美国商务部 9 月 30 日公布的 8 月通胀报告给了美联储一个喘息之机：个人消费支出（PCE）价格指数同比涨 3.4%，明显低于经济学家预期的 3.7%。与此同时美国人消费反而更猛了——8 月支出环比大涨 0.9%。
PCE 指数是美联储最看重的通胀指标。8 月它环比只涨了 0.3%，低于预期的 0.4%；同比 3.4% 的读数也比预期低 0.3 个百分点。剔除波动的食品和能源后，核心 PCE 同比涨 3.0%，环比涨 0.2%，同样低于预期。
这次报告里藏了个细节：统计局（BEA）调整了软件、资产管理费和法律服务等价格的计算方法，还把数据回溯下修到了 2021 年。7 月的同比通胀因此从最初公布的 3.7% 下修到了 3.4%。可以说，"降温"有一部分是口径变化带来的。
一边是通胀降温，一边是消费强劲：8 月美国人支出环比增长 0.9%，远高于 7 月的 0.1%。收入方面，个人收入环比增 0.2%，可支配收入增 0.3%。细分看，汽油价格当月反弹了 4.4%，食品价格持平——油价依然是最大推手。
数据一出，华尔街立刻下调了美联储 10 月 28 日加息的押注：概率从大约 70% 跌到了 37% 到 41% 区间。BMO 资本的经济学家萨尔·瓜蒂耶里说，这份"没有想象中糟"的报告可能给美联储时间跳过 10 月，但消费和通胀都还偏热，年底之前再加一次的可能性还在桌上。
个人储蓄率维持在 4.1%。第五三商业银行的比尔·亚当斯评价说："通胀趋势在走低，但离美联储的目标还差得远，而且没有明显改善。"金价应声涨到 4211 美元附近，10 年期美债收益率还在 5.2% 高位徘徊。
美联储 9 月 16 日才刚把利率加到 3.75% 至 4.00% 区间，是三年来的首次加息。通胀仍高于 2% 的目标，而且美联储自己也警告：月度数据波动大，单份报告不能定方向。距离 11 月 3 日的中期选举只剩一个多月，选民对物价的感受，才是决定这份报告政治分量的真正尺子。