国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃 10 月 7 日在新加坡发表年会揭幕演讲，向全球各国发出严厉警告：别再拖延，财政整顿必须现在动手。下周 10 月 12 日至 18 日，191 个成员国的财长和央行行长将在曼谷举行 IMF-世界银行年会，债务、通胀和 AI 风险将是核心议题。
格奥尔基耶娃指出，全球公共债务已达到二战以来的最高水平，预计 2030 年前将突破 GDP 的 100%。她点名发达经济体是债务问题上"最糟糕的违规者"，美国带头，债务占 GDP 的比重已高于新兴市场和低收入国家。
"各国不能再指望靠经济增长 alone 来解决财政问题了，"她敦促高负债的发达经济体拿出"可信的中期财政整顿计划"，在必要时果断出手，给货币政策减压。用她的话说："我们不能再继续拖延必要的政策行动——你们有工具，现在要有动用它们的智慧。"
高能源价格正在推高通胀、政策利率和基准国债收益率。美国 10 年期国债收益率已升至 2007 年以来最高，德国创 2009 年以来新高，日本更是 1996 年以来最高，且仍在上行。
格奥尔基耶娃称，通胀连续 5 年半超标，压力依然来自多方：AI 建设热潮、能源和粮食冲击、关税、国防开支增加以及债务利息负担。她建议许多国家的货币政策保持"审慎偏鹰"，并称美联储、欧洲央行和日本央行加息"非常恰当"。她同时警告各国央行：当前最重要的任务是聚焦价格稳定，并清晰传达维持稳定的决心。
演讲的核心忧虑之一是能源。即便海湾战争近期结束，高能源价格"可能还会持续一段时间"，布伦特原油期货显示高油价将延续到 2027 年。霍尔木兹海峡的威胁仍在限制液化天然气运输，冬季供暖季将进一步推高需求。
她承认全球经济扛住能源冲击的表现好于预期——各国动用石油储备、非海湾能源增产、需求下降、可再生能源和部分国家重启燃煤都帮了忙。但战略储备终究要回补，而 AI 发展又在推高能源需求。
格奥尔基耶娃用一句"爱它、恨它还是怕它，AI 都已到来"形容现状。美国的 AI 投资撑住了企业盈利和消费，各国也在大建数据中心和 AI 硬件，投资规模可能超过当年修铁路、铺电网、建电信网的总和。
但她同时警告，数据中心产能的快速扩张带来了金融风险，推高多地股市的同时也埋下泡沫隐患。IMF 敦促各国加快行动，在削减债务的同时对 AI 加强监管，应对这场 AI 繁荣、巨额借贷和战争冲击的三重夹击。
点名批评不止于美国。据 CNBC 报道，格奥尔基耶娃对法国的债务状况发出了"整顿家务"的严厉警告；《日本时报》则报道，她对日本和美国长期利率高企表示担忧。《卫报》的标题更为直接：全球债务飙升，各国政府该勒紧腰带了。
接下来就看曼谷年会。格奥尔基耶娃说，风险比 4 月时更平衡，但仍偏向下行。高负债、顽固通胀、贸易紧张和 AI 不确定性交织，各国财长在曼谷要给出答案：整顿计划是空话，还是行动？