传闻开会托市，A股反弹回血
中国股市11月2日反弹。据彭博报道，有消息称金融监管部门将于周一与银行、券商等机构座谈，商讨支持资本市场的举措，沪深300指数一度上涨1.3%，收复上周2.9%部分跌幅。科技色彩较重的科创50指数涨幅更大，一度上涨约3%。
据《21世纪经济报道》与《上海证券报》等内地媒体的说法，当天的安排分成两条线：一条是中国人民银行与证监会同券商、基金管理公司座谈，研究动用支持资本市场的政策工具；另一条是人民银行、国家金融监督管理总局、证监会与主要银行，研究优化用于回购增持的再贷款工具。财联社的说法与此基本一致。
这轮托市传闻出台前，市场刚经历重挫。沪深300指数10月下跌8.5%，为2016年初以来最差单月表现，上证综指同期下跌6.3%。多家媒体援引路透社数据称，该指数已连跌12周、累计下跌约15%，创下有记录以来最长连跌；10月22日前后，沪深300较6月高点跌超20%，按常用口径已进入技术性熊市。
11月2日，中国人民银行宣布将于11月3日开展互换便利操作，31家证券、基金公司的申请规模超过1000亿元人民币（约合150.4亿美元）。这是该工具设立以来的第三次操作，期限一年，视情况可展期。该互换工具创设于2024年9月，允许券商、基金、保险机构以合规资产置换高流动性央行资产，用于增持股票；另一项配套工具是再贷款，2024年10月首期规模为3000亿元，支持上市公司与大股东回购增持。
除股市专用工具外，央行同日还通过隔夜逆回购向银行体系投放5410亿元，利率1.25%，并正式将隔夜融资成本作为新的主要政策利率。分析认为，此举意在 easing 资金面、配合稳市场。10月以来政策信号密集：10月10日证监会主席吴清召开座谈会，10月15日监管部门曾开会讨论稳市措施，10月19日吴清与央行行长潘功胜又在金融街论坛上表态把稳市场放在优先位置。
短线看，会议传闻加真金白银的互换操作，稳住了恐慌情绪。但北京投资人士沈萌提醒，这类政策信号短期利好市场，却改变不了经济基本走势，中长期回暖仍需结构性改革和财政、产业政策配合。本轮下跌的直接诱因是经济偏弱叠加全球AI股抛售，科技股回调沉重，瑞银中国互联网研究主管方科恩指出，部分股票计入新增AI投入后市盈率约10至11倍，市场把支出高峰当成永久性利润负担，对未来现金流与变现几乎没有定价。
接下来市场盯三件事：一是周一两场座谈会后有无增量措施公布；二是周二互换操作与再贷款优化的实际规模与利率；三是稳市资金是否转向净买入。此前监管曾敦促企业与国有资金增持、引导部分投资者减少抛售。沪深300能否守住反弹、科创板能否止血，将检验这次"开会托市"的成色。 【讨论】如果你持有A股或基金，监管部门开会研究托市的消息会让你加仓、观望还是减仓？你判断市场见底最看重哪个信号？