美國股市週一（10 月 5 日）繼續走強，納斯達克綜合指數收創歷史新高，標普 500 指數距歷史峯值僅一步之遙。與此同時，美國國債收益率再度攀升至二十多年來的最高位，股債罕見地同向狂奔。
據華爾街日報、路透社等報道，週一納指上漲 286.45 點、漲幅 1.05%，收於 27477.31 點，刷新 9 月創下的紀錄。標普 500 上漲 0.66% 至 7773.95 點，距離 8 月中旬的歷史最高收盤價僅差約 0.6%。道指小幅上漲 0.18%，收於 51267.90 點。除房地產外，標普 500 所有板塊當日收漲。
週二開盤前美股期貨延續升勢：截至美東時間早晨 5 點 50 分，道指期貨漲 281 點（0.55%），標普期貨漲 19.5 點（0.25%），納指 100 期貨漲 102 點（0.33%），顯示投資者仍在做多。
AI 概念股依然是上漲引擎。英偉達週一再漲 2.1%，收創紀錄，報 238.90 美元，市值超過 5.7 萬億美元，直逼 6 萬億美元大關。Meta、微軟、特斯拉等"七巨頭"也普遍上行，SpaceX 更大漲超過 7%。
值得注意的是，這輪反彈高度集中。The Wealth Alliance 的 Eric Diton 指出，納指主要靠英偉達、微軟、Meta、特斯拉幾家巨頭拉動，市場寬度並未跟上——週一甚至出現半導體指數下跌 0.7%、納指卻漲超 1% 的罕見背離。
債市則另一番景象。十年期美債收益率週一升至 5.310%，爲 2002 年 4 月以來最高；三十年期美債收益率升至 5.664%，爲 2002 年 5 月以來最高收盤水平。週二收益率略有回落，三十年期回落到 5.626%。
通常收益率上升會壓制股市，但近幾周股債齊漲已成新常態。Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 對此評論說：如果認定 AI 帶來的收益是無窮的，那麼借錢貴一點又算什麼。通脹擔憂、財政部大量發債和美聯儲政策預期，共同推動了這輪持續數週的債市拋售。
上週公佈的 9 月非農就業報告成爲轉折點之一：新增就業僅 2.9 萬人，遠低於市場預期的 8.4 萬人，也遠低於 8 月的 16.2 萬人。CME FedWatch 數據顯示，交易員認爲美聯儲在 10 月會議上按兵不動的概率升至約 78%，12 月加息的預期則仍基本被市場定價。
與此同時，9 月 ISM 服務業指數顯示擴張放緩，但其價格分項升至四年來最高，暗示 AI 驅動的擴張正在邊緣地帶推高通脹。分析師 Joyce Wealth Management 的 J.D. Joyce 提醒，當前利率水平下，購房者用於償債的收入佔比已遠高於幾年前，家庭和企業正承受更高的資金成本。
本週是財報季前的平靜期，下週美國大型銀行將率先公佈第三季度業績。高盛預計，標普 500 第三季度盈利有望增長 27%，其中一半以上增長來自受益於 AI 基建支出的公司。財報能否兌現這份高預期，將是驗證當前估值的關鍵。
油價回落爲市場提供了喘息空間。紐約原油期貨週一跌 1.8% 至每桶 89.43 美元，布倫特原油跌至 100.32 美元附近。七國集團上週同意釋放 1 億桶戰略儲備石油，以緩解供應緊張；不過沙特阿美 CEO Amin Nasser 警告，中東衝突已掏空全球石油庫存，即便霍爾木茲海峽恢復正常，重建庫存可能需要長達兩年。