美國藥品分銷巨頭麥克森（McKesson）與私募基金凱雷迪碧（CD&R）10月6日週二宣佈，將以約58億美元（含債務）的企業價值收購輸液治療服務商 Option Care Health。雙方給出的每股收購價爲32.05美元，比 Option Care 10月5日的收盤價溢價37.1%。
交易完成後，Option Care 將退市私有化，不再在納斯達克掛牌。根據協議，CD&R 將持有約51%的多數股權，麥克森則出資約14億美元、持有約49%的少數股權。Option Care 將繼續作爲獨立公司運營，由現有管理團隊掌舵。
Option Care 是美國最大的獨立輸液治療服務商，每年服務超過30.8萬名患者，在全美擁有197多個服務網點。它的業務包括家庭輸液、門診輸液、專科藥房，以及爲癌症等複雜病症提供長期治療服務。
輸液治療是把藥物直接注入靜脈的治療方式，多用於癌症、免疫系統疾病等需要長期、規律給藥的病症。隨着專科藥物的爆發式增長，把輸液從昂貴的醫院搬到家裏或社區診所，正在成爲美國醫療行業的大趨勢。
麥克森首席執行官布萊恩·泰勒表示，這筆交易符合公司"在全護理鏈條擴大治療可及性"的長期戰略。他在一份聲明中說："隨着這些療法越來越重要、給藥方式越來越複雜，麥克森專注於投資那些能把我們能力用上的領域——在成本更低的社區和家庭場景改善護理、提升可及性。"
摩根大通分析師麗莎·吉爾在報告中肯定了這筆交易的戰略價值：麥克森本來就是美國三大藥品批發商之一，Option Care 的大部分毛利來自仿製藥和生物類似藥，正好能發揮麥克森在供應鏈上的效率優勢。
Leerink Partners 分析師邁克爾·切爾尼指出，這筆交易讓麥克森站在了"護理場景轉移"的正確一邊——治療正在從醫院和診所向家庭轉移。麥克森此前已經在加拿大運營着領先的輸液網絡 Inviva，這次收購補上了它在美國本土的版圖。
消息公佈後，Option Care 股價在盤前交易中大漲33%至31.17美元，收盤漲32.7%、報31美元，幾乎貼着32.05美元的收購價。麥克森股價也上漲0.7%，收於921.67美元。
這筆交易是繼 Enhabit 被私募收購之後，又一起私募資本殺入家庭護理賽道的大手筆。老齡化加速、患者更願意在醫院之外接受治療，正在把家庭護理變成資本眼中的香餑餑。
交易預計在2027年上半年完成，還需要過兩道關：Option Care 股東投票批准，以及反壟斷等監管審批。雙方協議中還爲麥克森未來收購 CD&R 手中的股權預留了框架——等於說麥克森這次先佔49%的坑，將來條件合適可以全盤接手。
收購完成後，麥克森將採用權益法覈算，把它在 Option Care 的淨利潤或虧損份額計入"其他收入"。對普通患者來說，短期變化不大：公司獨立運營、管理層不變，服務網點照常。但長期看，麥克森的供應鏈能力如果真能把輸液成本壓下來，家庭輸液這筆賬可能會更好算一些。