摩根士丹利三季報超預期：股票交易收入多出9.09億美元

摩根士丹利三季報超預期：股票交易收入多出9.09億美元

交易收入超預期9.09億美元

摩根士丹利10月14日美股開盤前公佈2026年第三季度財報，股票交易收入達到58億美元，比市場預期高出約9.09億美元，成爲整份成績單最大的亮點。據CNBC報道，此前市場一致預期股票交易收入爲48.9億美元，實際數字高出預期近兩成，推動公司整體業績全面超越分析師預測。

每股收益與營收雙雙超預期

財報顯示，公司本季每股收益3.03美元，高於LSEG調查給出的2.91美元預期；淨營收203.4億美元，同比增長12%，也超過市場預期的199.5億美元。歸屬公司淨利潤同比增長6.5%至49.1億美元，去年同期爲46.1億美元。Zacks指出，公司營收已連續四個季度跑贏市場預期。

股票交易收入同比大增41%

股票交易是摩根士丹利的傳統強項，本季58億美元的收入同比大增約41%。公司表示，股票業務在各產品線和各地區普遍走強，其中亞洲市場的客戶活動尤爲突出。據路透社報道，高盛前一天發佈的三季報同樣出現股票交易收入大幅跳升，顯示市場波動正在爲整條華爾街交易業務"輸血"。

市場波動推高交易量

路透社分析稱，本季美聯儲利率決議與地緣政治緊張共同造成市場劇烈波動，迫使投資者重新調整資產組合，交易量隨之大幅上升，直接推高了各大銀行交易臺的收入。這也是摩根士丹利股票與高盛交易業務同步走強的共同背景。

固收與投行兩塊略遜預期

並非所有業務都亮眼。固定收益交易收入同比下降7%至20.1億美元，信用與大宗商品業務下滑是主因，比預期低約2.6億美元。投資銀行業務收入同比增長2%至21.6億美元，略低於市場預期約1.1億美元：美洲併購顧問業務因完成交易增多而增長，但IPO與大宗交易減少拖累了股票承銷收入。

財富管理創紀錄淨收入90.7億

財富管理部門本季淨收入創下紀錄，同比增長10%至90.7億美元，稅前利潤率達30.4%，主要受益於市場走高帶來的資產管理費增長。公司同時披露，該部門單季淨新增資產2320億美元，其中收費型資金流達805億美元。投資管理部門收入則同比下降12%至15億美元，原因是旗下某私募基金部分投資的累計附帶權益迴轉。

股票高開回落現"賣出新聞"

儘管業績全面超預期，股價反應卻頗爲冷靜。據Investing.com報道，公司股價盤前一度小幅下跌至186.01美元，開盤衝高至192.22美元后迅速回落，呈現典型的"賣出新聞"走勢。分析認爲，投資者在上一季度213億美元創紀錄營收之後，正在質疑這種強勢能否持續。

高盛高歌 摩根大通意外失手

本週華爾街大型銀行財報季整體好壞參半。據《財富》雜誌報道，高盛營收與每股收益雙雙大超預期，摩根大通卻因費用上升與固收交易疲弱，出現近三年來首次營收與利潤雙miss。摩根士丹利的強勢表現，使其成爲本週財報季中成色最足的贏家之一。

整合全公司資源服務客戶

董事長兼首席執行官泰德·皮克在財報中表示，公司"又交出一個強勁季度，淨營收203億美元、每股收益3.03美元、有形普通股股本回報率22.6%"，並稱"整合型大摩正在調動公司全部資源，爲客戶提供差異化解決方案與建議"。公司本季費用效率比爲67%，並維持每股1.15美元的季度股息。

後續關注併購與IPO何時回暖

多家媒體指出，分析師接下來最關注的是泰德·皮克對年內併購與IPO前景的判斷，尤其是在利率上行環境下，本季相對疲弱的投行業務能否重新發力。市場情緒也值得關注：若波動率回落，交易收入的高基數將給下季度帶來壓力；而IPO回暖若如銀行高管所料不會持續太久，財富管理的IPO相關資金流也將受益。