CoreWeave三創始人套現33億美元，股價較高點跌逾六成

CoreWeave三創始人套現33億美元，股價較高點跌逾六成

三位創始人已套現33億美元

彭博10月15日報道，AI算力租賃公司CoreWeave的三位聯合創始人——首席執行官邁克爾·因特拉託、首席戰略官布賴恩·文圖羅、首席開發官布拉寧·麥科比——自2025年3月IPO以來累計賣出33億美元公司股票，其中約24億美元發生在2026年。三人曾因股價在上市後三個月內較發行價上漲359%而躋身彭博全球500富豪指數；如今股價較2025年6月高點下跌超過60%，過去一年跌幅約50%。

股價腰斬，減持反而加速

減持並未隨股價下行放緩。據美國證交會披露文件統計，自6月22日CoreWeave入選納斯達克100指數以來，公司高管與董事合計賣出約7.4億美元股票；入選當日股價接近119美元，10月15日開盤已跌破62美元，區間跌幅超過46%，市值蒸發約180億美元。麥科比減持比例最高：上市以來賣出10.6億美元，其中今年5.77億美元，相當於其上市時未稀釋持股的40.4%，目前近四成財富已是現金及等價物。因特拉託個人身家一度達到118億美元；與2025年6月股價高點相比，三人賬面資產合計縮水約150億美元。

官方稱屬預披露的常規減持

CoreWeave發言人在郵件聲明中表示，三位聯合創始人仍是公司前六大股東，合計持股約20%，“他們在做任何持有集中股權的負責任創始人都會做的個人財務規劃，所有賣出都是提前安排、完全披露、完全常規的”。公司還提到，三人在上市前的2023年和2024年已通過美國證交會要約收購程序套現4.88億美元。因特拉託9月的密集賣出——9月15日、22日、29日各30.769萬股，分別約2520萬、2670萬、2670萬美元——均執行其2025年11月20日設立的10b5-1預設計劃。

債券收益率破15%點燃信用恐慌

真正引爆情緒的是債市而非股市。10月13日，風險投資人查馬斯·帕裏哈皮蒂亞在X上貼出CoreWeave 2032年到期債券收益率“觸及15%”的圖表，馬斯克只回了一個詞：“Yikes”。次日公司股價收跌15.46%至65.78美元；2031年到期的9.75%票息債券收益率一度升至15.78%，部分債券跌至面值78美分；五年期信用違約互換價差突破1140個基點，隱含未來五年違約概率約60%，而一年前約爲30%。二季度公司淨利息支出6.4億美元，是去年同期2.67億美元的兩倍多；6月末債務與租賃義務合計約520億美元。

散戶偏空，分析師多空對壘

因特拉託在給員工的內部備忘錄中稱，市場有時會“誤解並做出非理性反應”，公司1042億美元的合同訂單儲備足以覆蓋全部債務義務，同行IPO和債務融資遇阻“正在滲入圍繞CoreWeave的敘事”，他將在財報電話會上“把事實擺到市場面前”。散戶情緒偏空，ARK卻在下挫中買入18.8665萬股、約1470萬美元。賣方嚴重分裂：德意志銀行維持買入、150美元目標價並稱拋售是買入機會，美銀買入、140美元，摩根大通升至增持、120美元；D.A. Davidson的吉爾·盧里亞警告若AI支出放緩“股權價值將歸零”，Rothschild & Co Redburn給出賣出、54美元目標價。做空者吉姆·查諾斯則指向異常高的內部人交易量。

11月財報與融資成本成關口

下一個關口是11月的三季度財報。市場要看三件事：業績能否兌現全年124億至132億美元的收入指引；公司能否繼續以可承受成本借錢——9月17日它剛發行30億美元2033年到期可轉換債券（含超額配售共籌得42億美元，票息2.875%），並設立最多3500萬股的在市發行計劃；以及芯片抵押貸款能否升格爲投資級資產以吸引保險資金。麥科比稱“保險這一層是所有錢所在”，並說會繼續借入芯片抵押貸款，“我不覺得那是可怕的債務，那是加速性債務、優質債務”。同期Gartner預測，到2030年超過80%的“新雲”廠商將被迫停止獨立運營。