中國股市滑入熊市：滬深300連跌十週，創最長連跌紀錄

中國股市滑入熊市：滬深300連跌十週，創最長連跌紀錄

滬深300跌入熊市，連跌十週創紀錄

中國股市基準指數滬深300（CSI 300）本週四正式進入熊市。據 LSEG 數據，該指數已從6月高點下跌約20%，連續10周收跌，這是中國主要基準指數歷史上的最長連跌紀錄（Barchart 數據）。週四早盤休市時，滬深300報4060.19點，較年初下跌13.94%。當日指數再跌約1.8%，觸及15個月低點，上證綜指同步下跌1.5%。

中證指數公司未發佈專項公告

截至發稿，中證指數有限公司未就本輪下跌發佈單獨說明；相關數據主要來自 LSEG、Barchart 等市場數據服務商，以及 CNBC、彭博等媒體的引用。官方利率方面，一年期貸款市場報價利率（LPR）維持3.0%、五年期維持3.5%，已連續第17個月未作調整。

AI 交易退潮、刺激預期落空、盈利疲軟三重打壓

彭博將此輪下跌歸因於刺激預期消退、企業盈利疲弱以及全球人工智能（AI）交易擔憂。Bloomberg Intelligence 分析師 Jason Liao 與 Marvin Chen 在研報中指出，全球 AI 硬件拋售從納斯達克延燒至韓國，對中國 A 股衝擊尤甚，因境外投資者在二季度集中湧入該板塊。滬深300成分股中有大量科技權重， AI 概念股遭遇重挫，Z.AI 等個股大幅下挫。中國經濟的結構性壓力——產能過剩、投資過度、內需疲軟與房地產長期低迷——也持續拖累市場信心。

外資撤離，港股科技股與散戶承壓最重

資金面上，經香港與內地股市互聯互通渠道的外資淨流出，第三季度合計約900億元人民幣（約合135億美元/173億美元），爲一年來最大規模，逆轉了二季度逾一半的流入。香港市場同步受壓：恒生指數午盤跌2.9%，科技指數暴跌4.6%。China Market Research Group 董事總經理 Shaun Rein 向 CNBC 表示，地緣政治不確定性、AI 泡沫擔憂與消費者信心惡化將繼續施壓，而中國龐大的零售投資者基礎可能進一步放大波動。

國家隊託市跡象現，市場緊盯政策動向

Bloomberg Intelligence 分析師認爲，國家支持的買家可能需要加速購股，但僅靠買入難以帶來持續復甦。數據顯示，中央匯金在上半年通過 ETF 銷售募集了2310億美元，並自7月重啓購入以來已重新部署430億美元。市場普遍等待更大力度的政策刺激，但 LPR 長期按兵不動顯示貨幣當局仍保持謹慎。Shaun Rein 預計賣壓仍將持續。