美財政部提議收緊對華高科技投資,半導體與生物技術同列管制

美財政部提議收緊對華高科技投資,半導體與生物技術同列管制

美國財政部10月22日發佈擬議規則,提議收緊美國對中國、俄羅斯、朝鮮等"受關注國家"的高科技領域投資,涉及半導體、人工智能、量子技術、超算、高超音速系統,並由財長貝森特加碼納入生物技術。這是國會2025年底通過的《全面對外投資國家安全法》(COINS法案)的落地步驟,也是2023年拜登行政令開創的對外投資審查機制最大一次擴圍。

落地國會立法,五大技術領域列入管制清單

這份《擬議規則制定通知》意在執行2025年《全面對外投資國家安全法》。該法是2026財年《國防授權法》的一部分,於2025年12月18日由總統簽署生效,將對外投資審查從行政令搬上成文法。財政部在新聞稿中說,COINS法案授權財長在五個技術領域劃定"受禁技術"與"須申報技術"的參數:半導體與微電子、人工智能系統、量子信息技術、高性能計算與超級計算、高超音速系統。財長還可會同國會委員會磋商後加列其他技術,生物技術就是這樣被加進去的。

財長加碼生物技術,AI投資擬全面叫停

生物技術是本輪最受矚目的新增項。據科技媒體Unite.AI援引規則文本報道,生物技術禁令覆蓋特定生物衍生化合物或材料、腦機接口、生物製造設備與設施、生物信息學工具,以及自動化科學發現或實驗的軟硬件。人工智能的管制也在加碼:按美聯社的報道,財政部把AI類別描述爲"超級智能",擬禁止美國投資者投資在受關注國家開發AI系統的任何公司。財政部長斯科特·貝森特在一份聲明中說:"擬議規則將強化現有的對外投資安全計劃,防止對手利用美國投資發展威脅美國國家安全的關鍵技術。"

中俄朝及古巴伊朗在列,委內瑞拉被摘除

"受關注國家"名單包括中國(含香港和澳門)、古巴、伊朗、朝鮮和俄羅斯。路透社報道說,委內瑞拉曾在名單上,但因前總統馬杜羅已不再掌權,這次被拿掉。財政部負責投資安全事務的助理部長克里斯·皮爾克頓對路透社表示,設限的不只是錢本身:"這不只是投資本身,不只是錢的問題,而是隨之而來的網絡、供應鏈之類的東西。"他說,這樣複雜的關聯網絡很難單靠出口管制去管。

五萬美元門檻設限,買股票不在管制之列

規則設有觸發門檻:只有超過5萬美元的投資才適用,大量金融類投資被排除在外,包括購買股票。美國官員強調,機制是"小院高牆"式的精準管制,而非與對手全面脫鉤。按設計,涉及"須申報技術"的交易須向財政部申報,涉及"受禁技術"的交易則直接禁止,兩條軌道並行。財政部將通過 regulations.gov 徵求公衆意見,截止日期爲12月7日,之後再發布最終規則並確定生效日期。

從拜登行政令走來,審查機制首次開出罰單

這套機制並非憑空而來。2023年8月,時任總統拜登簽署行政令,對半導體、量子技術和人工智能等領域的對華特定投資設限,相關安排於2025年1月2日生效。2025年12月國會通過COINS法案,把這套框架法定化並授權擴圍。而就在本月,財政部開出了該機制下的首張罰單:10月7日宣佈,因一家受控外國實體(一家中國基金)投資中國一傢俱身人工智能公司未履行申報義務,對美國實體Amidi處以20萬美元民事罰款。首罰加新規,顯示財政部正在動真格。

中方批泛化安全概念,業界憂心合規成本陡增

中方已作出回應。據美聯社報道,當被問及華盛頓把生物技術列入名單時,中國外交部發言人毛寧表示:"泛化國家安全概念,對特定國家採取歧視性措施,人爲限制經貿和投資活動,不符合任何一方的利益。"美國國內方面,雖然正式意見徵詢剛剛開始,但從過往看,風投機構、跨國科技公司和高校科研合作方是對這類規則最敏感的羣體:申報義務意味着交易要過審、時間表拉長,一旦踩線還可能面臨處罰。首張20萬美元罰單已經給市場立了規矩。

公衆意見徵詢至12月7日,最終規則待定

接下來,各方可在12月7日前提交意見,財政部彙總後發佈最終規則並宣佈生效時間。值得注意的是,規則文本還留了活口:財長經與國會磋商可繼續加列技術領域,名單並非一成不變。對在華有佈局的美國資本而言,未來幾個月需要逐項覈對自己的投資組合:哪些要申報、哪些必須退出、哪些乾脆不能投。而對中美科技競爭這盤大棋來說,從出口管制延伸到資本管制,美國的"小院"正在越砌越高。