馬斯克向 Ellison 旗下 Skydance 投資約 10 億美元，助力負債沉重的媒體帝國

馬斯克向 Ellison 旗下 Skydance 投資約 10 億美元，助力負債沉重的媒體帝國

馬斯克向 David Ellison 的 Skydance 投入約 10 億美元

Elon Musk 已向 David Ellison 領導的 Skydance 投資約 10 億美元，這筆資金是在 Paramount 完成對 Warner Bros. Discovery 收購、Skydance 負債沉重的背景下完成的。Semafor 獨家報道了這筆投資，CNBC 隨後確認。Musk 的出資與 Skydance 其他投資者（包括董事 Laurene Powell Jobs）的股權注入同期進行，是公司爲削減成本、提振股價而進行的更廣泛融資努力的一部分。Musk 與 Ellison 家族有長期關係：Larry Ellison 2022 年曾投入 10 億美元幫助 Musk 收購 Twitter（現 X），2018 年還投資了 Tesla 並加入董事會。

股權比例未公開，細節待披露

這筆投資的具體結構和 Musk 獲得的股權比例尚未公開披露，雙方代表也未立即回應置評請求。Semafor 9 月就曾報道 Paramount 考慮向 Musk 尋求股權注入，援引其與 Larry Ellison 的密切關係。前 Liberty Media 主席 John Malone 在紐約一場會議中預測 Musk 可能投入約 100 億美元幫助 Ellison 家族，但實際報道金額爲約 10 億美元。TheWrap 指出，這是否標誌着更大規模財務或發行合作的開端仍不清楚。

從獨立製片到千億媒體帝國

Skydance 由 David Ellison 於 2010 年創立，最初是獨立電影製作與融資公司，與 Paramount Pictures 長期合作。2025 年 8 月，Skydance Media 與 Paramount Global 合併，形成 Paramount Skydance；2026 年 10 月 6 日完成對 Warner Bros. Discovery 的收購後，公司更名爲 Skydance。合併後的新媒體帝國涵蓋 Paramount Pictures、CBS、CNN、MTV、TBS、HBO Max、Paramount+ 等資產，以及《哈利·波特》《碟中諜》《DC》等電影 IP。合併交易總規模約 1110 億美元（111 billion），其中 470 億美元爲 Class B 普通股股權，定價每股 12 美元。

揹負 825 億美元債務，現金僅 79 億

合併後的 Skydance 揹負約 825 億美元債務，截至 6 月 30 日現金僅 79 億美元（據 SEC 文件）。Larry Ellison 個人擔保了超過 400 億美元的股權融資，三家中東主權財富基金（沙特、卡塔爾、阿布扎比）合計投入約 240 億美元，持有合併後公司近 50% 的股權。RedBird Capital 額外投入 40 億美元，累計 60 億美元。公司設定了將淨債務/調整後 EBITDA 從 2026 年的 6-7 倍降至 2029 年底 3.0 倍的目標。Musk 的 10 億美元股權注入被視爲在這一背景下爲公司提供急需的財務支持。

首富入局，媒體集中度引擔憂

這筆投資將全球首富與美國最大媒體 conglomerate 之一聯繫起來，引發關於媒體所有權集中和政治影響的討論。Musk 與 Trump 政府的關係、Larry Ellison 對 Trump 2024 年競選的 4500 萬美元支持，以及 Musk 本人的媒體平臺 X，都使這筆投資的潛在影響備受關注。Skydance 通過收購 Warner Bros. Discovery 獲得了 CNN、HBO 等新聞與娛樂資產，Musk 的參與可能影響這些媒體的未來方向。不過，目前尚無證據表明 Musk 將在公司治理或內容決策中扮演直接角色。

整合降槓桿，股價與成本是關鍵

Skydance 面臨的首要任務是整合 Paramount 與 Warner Bros. 的資產、削減重複成本，並推進降槓桿計劃。Musk 投資的後續效應——包括是否會追加資金、雙方是否會建立更深層的發行或技術合作——仍待觀察。John Malone 此前預測的 100 億美元規模未兌現，實際金額僅爲十分之一，顯示市場對 Musk 參與程度的預期存在落差。公司股價與成本削減進展將是未來幾個月的關鍵觀察指標。