WSJ獨家：捷藍債權人抱團聘顧問，股債雙殺創新低

WSJ獨家：捷藍債權人抱團聘顧問，股債雙殺創新低

債權人抱團，聘請重組顧問

據《華爾街日報》獨家報道，捷藍航空（JetBlue Airways）的一批高級債權人已聘請財務顧問PJT Partners和律所Akin Gump Strauss Hauer & Feld，爲可能的債務談判做準備。知情人士稱，該債權人團體持有捷藍2031年到期的20億美元債券和一筆7.42億美元的第一留置權貸款。捷藍、PJT和Akin均未回應置評請求。

股價 Bond 雙雙跌至歷史低點

消息傳出之際，捷藍股債齊跌。公司股價10月22日當週下跌近10%，收於2.65美元，盤中一度觸及2.63美元，創下2002年上市以來的最低紀錄。2031年到期的20億美元債券一度跌至40至42美分，月初還在80美分附近；第一留置權貸款一週跌去13美分，跌至45美分，忠誠度計劃擔保債券一週跌去10美分，同樣跌到45美分一線。

油價暴漲吞噬利潤空間

壓垮預期的直接推手是油價。美國航空燃油價格自2月底以來接近翻倍，較2025年10月上漲約120%。捷藍二季度平均燃油價格上漲76%，至每加侖4.23美元，當季燃油成本達9.11億美元，公司9月還上調了三季度燃油成本預估。有測算稱，油價飆升將在2026年給捷藍增加約25億美元成本。捷藍基本不用遠期合約鎖定油價，敞口遠大於同行。

增收不增利，債務壓頂難喘息

二季度捷藍營收同比增長14.5%至27億美元，但仍淨虧損2.47億美元，每股虧損66美分。截至6月底，公司債務和融資租賃負債約85億美元，全年利息支出預計約5.9億美元。評級機構已接連下手：穆迪5月將其降至Caa2，標普6月降至CCC+，並預計2026年自由現金流缺口約10億美元。公司賬上非限制性現金和投資約22億美元，另有6億美元未動用循環信貸，但瑞銀估計下半年將燒掉6.6億美元現金，年底流動性降至16億美元。

三季報前夜，各方屏息以待

捷藍定於10月27日美股開盤前公佈三季度財報並舉行電話會，市場預期每股虧損約53至55美分、營收約28.3億美元。公司押注2024年7月推出的JetForward計劃——在首席執行官Joanna Geraghty帶領下收縮戰線、保住賺錢航線——但財報前的債權人抱團讓市場懷疑，PJT的入場究竟只是預防性動作，還是一場艱難債務重組的開場。空頭已聞風而動，捷藍空頭倉位超過可交易股本的30%，年內股價已跌去42%。