科技股漲勢熄火，Alphabet和三星財報雙雙失色

科技股漲勢熄火，Alphabet和三星財報雙雙失色

盤後重挫終結本週連漲，納指期貨率先轉跌

科技股本週的反彈在10月29日戛然而止。谷歌母公司Alphabet盤後大跌約10%，三星電子在首爾重挫超過4%，雙雙擊碎市場對人工智能交易的樂觀情緒。納斯達克100指數期貨在亞洲交易時段下跌約1%至1.5%，韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌約2.6%至2.9%，亞洲科技股普遍承壓。華爾街前一晚收盤還小幅走高，但期貨市場的跌勢顯示投資者正在重新定價。

谷歌搜索收入遜於預期，雲漲也救不了盤

Alphabet的問題出在核心業務上。公司整體營收不及華爾街預期，其中谷歌服務收入963億美元，低於分析師預期的984億美元。廣告收入增速創下五個季度以來最慢，搜索業務疲軟成爲主要拖累。儘管雲計算業務銷售大增，但分析師擔心公司尚未證明人工智能搜索能夠真正賺錢。沉重的資本開支與現金消耗進一步引發疑慮，Alphabet盤後市值一度蒸發近4000億美元。

三星利潤創新高反跌，股東回報遲遲不落地

三星電子的遭遇更顯尷尬。公司第三季度營業利潤同比大增近九倍，創下歷史新高，主要得益於人工智能芯片的強勁需求，但股價依然大跌。芯片部門營業利潤低於樂觀的分析師預期，移動業務還錄得6000億韓元的營業虧損（整個設備體驗部門合計虧損8000億韓元），原因是存儲器成本上升擠壓了利潤。更讓投資者失望的是，公司未同步公佈新的股東回報計劃，只表示將在明年1月敲定下一階段政策。

微軟現金流超預期上漲，亞馬遜英特爾臨考

並非所有巨頭都令人失望。微軟憑藉好於預期的現金流上漲約3%，與Alphabet形成鮮明對比，凸顯投資者對科技巨頭如何爲數據中心擴張融資的高度審視。此前一天，SK海力士的強勁財報還曾帶動韓國綜合股價指數創下7月以來最大單日漲幅，指數單日飆升近7%。如今市場把目光轉向接下來公佈財報的亞馬遜和英特爾，以尋找人工智能投資前景的更多線索。

高預期下平庸即利空，鉅額開支回報受拷問

野村證券策略師秋山涉指出，市場預期已經極高，僅僅達標遠遠不夠，除非公司拿出超出預期的盈利增長，否則財報日就可能下跌。眼下的擔憂在於，芯片、數據中心等基礎設施的投資增速，超過了產生足夠回報所需的營收增速。三星預計今年半導體資本支出達76.8萬億韓元，較2025年增長62%，並警告2027年人工智能存儲需求將超過全行業供給。高投入能否快速變現，成爲懸在科技股頭頂的最大問號。