房贷利率从三年高点回落：一份疲软的就业报告扭转了风向
美国房贷利率上周刚创下近三年新高，转头就迎来难得的下行。房地美数据显示，截至 10 月 1 日的一周，30 年期固定房贷平均利率 7.28%，比前一周的 7.03% 跳涨 0.25 个百分点——四年来的最大单周涨幅，也是 2023 年 11 月以来的最高点，连续第六周走高。15 年期固定利率也升至 6.60%。
但风向在 10 月 2 日周五变了。当天公布的 9 月非农就业报告远逊预期：新增就业仅 2.9 万人，不到市场预期的 8-9 万的一半；失业率从 4.1% 升至 4.2%；7、8 两月的新增就业合计还被下修了 6 万人。工资增速也降温，环比仅涨 0.1%。
这份疲软的就业报告，恰恰是债市和房贷市场想看到的。10 年期美债收益率周五早盘应声跌到 5.18%-5.21% 附近——要知道，它周一才刚冲上 5.35%，创 2002 年 4 月以来最高。市场对美联储 10 月再加息的押注迅速熄火，转而预期按兵不动。
按日追踪的房贷利率随之回落到一周多来的低点：10 月 5 日（周一）30 年期固定利率约为 7.31%（年利率口径），比上周五低 10 个基点。优质借款人的报价更低一些。全国房地产经纪人协会首席经济学家 Lawrence Yun 认为，在经历"残酷的上涨"后，利率终于有了喘息空间。
不过别急着开香槟：相对低点仍是绝对高位。Zillow 的 9 月市场报告显示，9 月新签购房合同同比大跌 8.5%，是未来成交的领先指标；典型月供比一年前高出 6.7%。9 月有 20.8% 的挂牌房源降价，创四年最高——卖家在让步，但高利率仍把大批买家挡在门外。抵押贷款银行家协会的数据也印证了观望情绪：截至 9 月 25 日的一周，贷款申请量环比下降 6%，转贷申请同比大跌 56%。
接下来看两件事：本周的美联储会议纪要，以及油价和通胀数据是否继续降温。分析师的判断是，只有通胀持续回落、就业市场进一步走软，市场对降息的预期才会真正升温，房贷利率才有实质下行的空间。