伯克希尔再投3.3亿美元，Bending Spoons 股价单日飙涨四成
伯克希尔·哈撒韦10月14日宣布，再向米兰科技公司 Bending Spoons 投资3.3亿美元。交易以定向增发方式完成：Bending Spoons 向伯克希尔发行1000万股普通股，每股33美元，较10月13日收盘价37.86美元折价约13%。加上7月上市时投入的6亿美元，伯克希尔累计投入9.3亿美元，持股升至4%，据路透社引用的 LSEG 数据，它由此成为这家意大利公司的第六大股东。公司称交易仍待惯例条件满足，预计四季度完成，细节将披露于6-K表格。这批股份未按1933年证券法注册，不得在美国境内转售。
Bending Spoons 周二收于37.86美元，周三开盘直接跳空至50.29美元，盘中最高58.56美元、最低49.21美元，最终收于53.46美元，单日上涨15.60美元，涨幅41.2%。路透社盘中记录涨幅34%，雅虎财经一度记录到54%的盘中高点。值得玩味的是，这只股票在消息公布前，自7月1日上市首日以来已累计回落约6.5%；33美元的认购价让伯克希尔拿到了折价筹码，而按周三盘中价格测算，这笔买入的账面浮盈已超过55%。
Bending Spoons 2013年创立于米兰，创始人兼首席执行官卢卡·费拉里与四位联合创始人在第一次创业失败、账上仅剩约4万美元后重新出发。公司7月1日以每股29美元登陆纳斯达克全球精选市场（代码 BSP），募资16.8亿美元、对应估值184亿美元，是2023年以来欧洲最大上市之一，首日收于40.50美元。旗下品牌名单包括 AOL、Vimeo、Evernote、WeTransfer、Eventbrite、Brightcove、Tractive，以及新近买下的 Airtable 与 Miro。
公司自述的逻辑是：买下数字业务，做深度改造——重组团队、重做技术、重新设计界面、加快产品迭代、优化营销与变现，把利润持续做大，再投入下一笔收购，形成复利循环。这套打法已执行十多年，它被视为科技圈最凶的买家：9月以12.85亿美元企业价值完成对 Airtable 的收购，随即以约13.6亿美元现金拿下协作平台 Miro（年经常性收入约6亿美元、付费用户近400万）。
费拉里在公告中称伯克希尔是全球最优秀、最受尊敬的资金配置者之一，也是公司长期的榜样，"我们很高兴在上市时迎来伯克希尔成为股东，同样高兴通过这笔新投资强化合作伙伴关系"。负责并购的联合创始人帕塔尔内洛称，公司持续评估并购机会、项目储备依然强劲，伯克希尔的投资体现了对团队与平台的信心，将增强财务灵活性与推进收购的能力。公司称募资用于一般企业用途和新的收购。伯克希尔方面未立即置评。
为部分支付 Miro 交易，Bending Spoons 已在9月完成 B 类定期贷款追加部分的银团定价：美元部分12.5亿美元、欧元部分3.95亿欧元，均高于原定的7.5亿美元与2.5亿欧元目标，2031年到期。此前穆迪、标普分别将其上调至 Ba3 与 BB-。并表 Tractive、Airtable 与 Miro 后，年收入约39亿至40亿美元、EBITDA 约13亿美元，订阅收入占比约80%，杠杆率约4.7倍。
2026年第二季度营收7.04亿美元，同比增长126%，每股收益0.46美元（预期0.27美元），毛利率约66.8%，给了多头底气。
这笔钱出自格雷格·阿贝尔之手。他今年年初从沃伦·巴菲特手中接任首席执行官，9月18日巴菲特卸任董事长，由其次子霍华德·巴菲特接任。阿贝尔正在重塑这家奥马哈巨头的投资组合：第二季度增持谷歌母公司 Alphabet 约170亿美元，使其成为伯克希尔第三大普通股持仓。截至6月底，伯克希尔持有3655亿美元现金及短期国债，第二季度回购自家股票约45亿美元。巴菲特本人未就这笔交易公开发声。
有美国财经媒体直言，Bending Spoons 与伯克希尔高度相似：都是分散决策的收购机器，买下现金流业务、改造提效，再把利润投入下一笔交易。这种"同类相惜"的叙事，是市场把增持读成强背书的原因，而时点恰好落在 IPO 热度退潮、股价走弱之后。
看多的瑞穗重申"跑赢大盘"评级与72美元目标价，理由是公司通过收购高效配置资本。美银证券则把目标价由39美元下调至36美元，维持"跑输大盘"，担心人工智能风险以及来自 Meta 旗下 Muse 一类智能代理产品的竞争。估值仍是争论核心：公司市值约400亿美元，约为远期销售额的近10倍、2027年预期盈利的约30倍。
三个观察点：一是定向增发能否在第四季度按惯例条件完成交割；二是 Miro 交易的监管审批，同样预计第四季度收官；三是伯克希尔将在6-K中披露的条款细节，以及市场紧盯的"下一笔收购"。近10亿美元的伯克希尔持股既是资金，也是一张信用名片——让这家"专买过气品牌"的公司在下一轮并购竞标中更容易拿到便宜的钱。