伯克希爾再投3.3億美元，Bending Spoons 股價單日飆漲四成
伯克希爾·哈撒韋10月14日宣佈，再向米蘭科技公司 Bending Spoons 投資3.3億美元。交易以定向增發方式完成：Bending Spoons 向伯克希爾發行1000萬股普通股，每股33美元，較10月13日收盤價37.86美元折價約13%。加上7月上市時投入的6億美元，伯克希爾累計投入9.3億美元，持股升至4%，據路透社引用的 LSEG 數據，它由此成爲這家意大利公司的第六大股東。公司稱交易仍待慣例條件滿足，預計四季度完成，細節將披露於6-K表格。這批股份未按1933年證券法註冊，不得在美國境內轉售。
Bending Spoons 週二收於37.86美元，週三開盤直接跳空至50.29美元，盤中最高58.56美元、最低49.21美元，最終收於53.46美元，單日上漲15.60美元，漲幅41.2%。路透社盤中記錄漲幅34%，雅虎財經一度記錄到54%的盤中高點。值得玩味的是，這隻股票在消息公佈前，自7月1日上市首日以來已累計回落約6.5%；33美元的認購價讓伯克希爾拿到了折價籌碼，而按週三盤中價格測算，這筆買入的賬面浮盈已超過55%。
Bending Spoons 2013年創立於米蘭，創始人兼首席執行官盧卡·費拉里與四位聯合創始人在第一次創業失敗、賬上僅剩約4萬美元后重新出發。公司7月1日以每股29美元登陸納斯達克全球精選市場（代碼 BSP），募資16.8億美元、對應估值184億美元，是2023年以來歐洲最大上市之一，首日收於40.50美元。旗下品牌名單包括 AOL、Vimeo、Evernote、WeTransfer、Eventbrite、Brightcove、Tractive，以及新近買下的 Airtable 與 Miro。
公司自述的邏輯是：買下數字業務，做深度改造——重組團隊、重做技術、重新設計界面、加快產品迭代、優化營銷與變現，把利潤持續做大，再投入下一筆收購，形成複利循環。這套打法已執行十多年，它被視爲科技圈最兇的買家：9月以12.85億美元企業價值完成對 Airtable 的收購，隨即以約13.6億美元現金拿下協作平臺 Miro（年經常性收入約6億美元、付費用戶近400萬）。
費拉里在公告中稱伯克希爾是全球最優秀、最受尊敬的資金配置者之一，也是公司長期的榜樣，"我們很高興在上市時迎來伯克希爾成爲股東，同樣高興通過這筆新投資強化合作伙伴關係"。負責併購的聯合創始人帕塔爾內洛稱，公司持續評估併購機會、項目儲備依然強勁，伯克希爾的投資體現了對團隊與平臺的信心，將增強財務靈活性與推進收購的能力。公司稱募資用於一般企業用途和新的收購。伯克希爾方面未立即置評。
爲部分支付 Miro 交易，Bending Spoons 已在9月完成 B 類定期貸款追加部分的銀團定價：美元部分12.5億美元、歐元部分3.95億歐元，均高於原定的7.5億美元與2.5億歐元目標，2031年到期。此前穆迪、標普分別將其上調至 Ba3 與 BB-。並表 Tractive、Airtable 與 Miro 後，年收入約39億至40億美元、EBITDA 約13億美元，訂閱收入佔比約80%，槓桿率約4.7倍。
2026年第二季度營收7.04億美元，同比增長126%，每股收益0.46美元（預期0.27美元），毛利率約66.8%，給了多頭底氣。
這筆錢出自格雷格·阿貝爾之手。他今年年初從沃倫·巴菲特手中接任首席執行官，9月18日巴菲特卸任董事長，由其次子霍華德·巴菲特接任。阿貝爾正在重塑這家奧馬哈巨頭的投資組合：第二季度增持谷歌母公司 Alphabet 約170億美元，使其成爲伯克希爾第三大普通股持倉。截至6月底，伯克希爾持有3655億美元現金及短期國債，第二季度回購自家股票約45億美元。巴菲特本人未就這筆交易公開發聲。
有美國財經媒體直言，Bending Spoons 與伯克希爾高度相似：都是分散決策的收購機器，買下現金流業務、改造提效，再把利潤投入下一筆交易。這種"同類相惜"的敘事，是市場把增持讀成強背書的原因，而時點恰好落在 IPO 熱度退潮、股價走弱之後。
看多的瑞穗重申"跑贏大盤"評級與72美元目標價，理由是公司通過收購高效配置資本。美銀證券則把目標價由39美元下調至36美元，維持"跑輸大盤"，擔心人工智能風險以及來自 Meta 旗下 Muse 一類智能代理產品的競爭。估值仍是爭論核心：公司市值約400億美元，約爲遠期銷售額的近10倍、2027年預期盈利的約30倍。
三個觀察點：一是定向增發能否在第四季度按慣例條件完成交割；二是 Miro 交易的監管審批，同樣預計第四季度收官；三是伯克希爾將在6-K中披露的條款細節，以及市場緊盯的"下一筆收購"。近10億美元的伯克希爾持股既是資金，也是一張信用名片——讓這家"專買過氣品牌"的公司在下一輪併購競標中更容易拿到便宜的錢。