中国拟禁止外资收购关键生物医药平台

中国拟禁止外资收购关键生物医药平台

拟禁外资收购细胞基因平台

10月16日，中国商务部与科学技术部联合发布2026年第48号公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见。草案拟新增40项管控技术，其中生物医药5项。监管层首次明确：外资收购中国专有的细胞与基因治疗平台、小干扰RNA（siRNA）平台，以及病原体功能获得性研究平台，将被禁止。

征求意见期设至11月15日

商务部在媒体问答中把这一调整表述为支持"中国生物医药技术的有序国际协作"，而针对病原体相关条款，发言人给出的理由是国家安全。公告同时规定，在正式目录落地前，相关技术的出口须先完成出口前登记。公众意见征集将持续到11月15日。

40项技术清单，14项拟禁出口

整套草案共涉40项技术：23项属人工智能，12项属光伏，5项属生物医药。其中14项拟完全禁止出口，26项拟限制出口、须取得许可。生物医药的5项覆盖细胞与基因治疗、小核酸药物（siRNA）与病原微生物。除平台类收购被禁外，专有的药物靶点识别与验证技术的完整转让也被归入限制类，需审批而非自动放行。

授权许可与代工不在禁止之列

草案同时划出豁免边界：授权许可、合作开发，以及利用专有技术提供外包研发与生产服务，都不在禁令范围内，商务部发言人称药物靶点识别与验证技术的对外授权通常会获批准。这等于给出一个清晰切割——卖药的权利可以谈，卖平台的所有权不行。

出海交易额已达1200亿美元

新规落在一条快速膨胀的赛道上。据中国药品监管部门披露，截至2026年8月，中国生物技术资产的对外交易额已达1200亿美元，同比增长36%，其中首付款超过100亿美元。授权出海，正是中国创新药近两年增长的主引擎。

阿斯利康10亿收购恐成绝响

草案最具象的后果，是让一类交易成为历史。2023年底，阿斯利康以10亿美元收购格拉希尔生物，核心资产是制造CAR-T细胞的FasTCAR平台，当时被称作跨国大药企首次完整收购中国生物公司。Fierce Biotech与The Catalyst Brief均指出，这笔交易在新规下很可能无法成行。

中美同步收紧生物技术口径

这并非单向动作。中国7月1日已实施新规，收紧对外投资与技术出境，此前还以国家安全为由阻止了Meta以20亿美元收购中国AI公司Manus。美国方面，媒体援引路透社报道称，财政部正起草规则，拟保留大部分对华药品授权许可，仅限制病原体与可武器化生物技术；国会另有一部跨党派法案待议。

关键分野在授权还是股权

对跨国药企与投资人而言，真正的分水岭不在买与不买，而在拿授权还是拿股权。咨询期内，技术所有权转移、境外使用许可，以及技术所有者或实际控制人变更为境外实体的交易，都必须先登记。规则尚未定稿，但风向已经明确。