摩根大通存款代币登陆以太坊，机构资金打通公链

摩根大通存款代币登陆以太坊，机构资金打通公链

存款代币登上以太坊主网

摩根大通10月19日宣布，把代表美元存款的存款代币JPM Coin（代号JPMD）带上以太坊主网，面向机构客户开放。据摩根大通官方新闻稿介绍，JPMD以美元计价，每一单位对应客户存放在该行的一美元存款，持有人可随时按面值赎回，没有锁定期。官方强调，这是机构金融向公链延伸的一步，代币只能在通过审核的机构对手方之间流转，不面向散户。

Base首发一年后再下一城

这不是JPMD第一次上公链。该代币2025年11月已在Coinbase打造的二层网络Base上首发，如今再接入以太坊，形成覆盖Base与以太坊的EVM生态点对点转账能力。据Decrypt报道，客户周日深夜转账与周二早晨一样几秒到账，而传统电汇只在营业时间处理、动辄数天。CoinCentral提到，普通账户与链上账户之间的划转每周六美东时间下午3点至6点暂停，其余时间全天候运行。

看中流动性与客户集中度

为什么是以太坊？Kinexys Labs全球负责人Emma Landriault表示，以太坊流动性深厚，而且客户已经在上面。据FXStreet援引DeFiLlama的数据，目前约500亿美元加密资产锁在以太坊应用中。摩根大通与以太坊渊源不浅：资产管理部门2025年12月在该网络推出首档代币化货币市场基金，2026年5月又推出第二档JLTXX，推出时自投1亿美元。以太坊机构组织联合创始人Matthew Dawson称，Kinexys平台本身就构建在以太坊虚拟机技术之上，这次是水到渠成。

存款凭证而非稳定币

摩根大通反复划清界线：JPMD是存款代币，不是稳定币。据Cryptopolitan解释，JPMD是商业银行货币信用的数字权益主张，在该行现有存款与合规框架内运作；而Tether、Circle等稳定币在公开市场交易，据RWA.xyz数据仅在以太坊上的规模就约1476.2亿美元。简单说，JPMD是银行存款的链上形态，信用来自摩根大通的资产负债表，流通范围锁在许可名单里。

结算与抵押场景最先受益

谁会用？据crypto.news报道，获批机构客户可用它做全天候美元划转、证券结算和抵押品支付；Decrypt称，加密公司拿它做支付，金融机构拿它结算交易、缴纳抵押品。对华尔街而言，链上美元存款补上了代币化资产版图的支付短板：基金份额已经上了链，现金腿也得上链，交易才能真正实现链上交割。

四万亿之后再织多链网络

支撑这一切的是Kinexys平台。据The Block报道，该平台累计处理交易已超4万亿美元，日均约70亿美元；但对比摩根大通支付部门每天约12万亿美元的处理量，链上部分占比仍然很小。下一步，多链布局已经铺开：2026年1月Kinexys与Digital Asset宣布年内分阶段把JPMD原生发行到隐私公链Canton；Decrypt还透露，摩根大通、花旗等大行计划最早2027年上半年推出共享的7×24小时代币化存款网络。银行存款的公链化，才刚刚开场。