摩根大通存款代幣登陸以太坊，機構資金打通公鏈

摩根大通存款代幣登陸以太坊，機構資金打通公鏈

存款代幣登上以太坊主網

摩根大通10月19日宣佈，把代表美元存款的存款代幣JPM Coin（代號JPMD）帶上以太坊主網，面向機構客戶開放。據摩根大通官方新聞稿介紹，JPMD以美元計價，每一單位對應客戶存放在該行的一美元存款，持有人可隨時按面值贖回，沒有鎖定期。官方強調，這是機構金融向公鏈延伸的一步，代幣只能在通過審覈的機構對手方之間流轉，不面向散戶。

Base首發一年後再下一城

這不是JPMD第一次上公鏈。該代幣2025年11月已在Coinbase打造的二層網絡Base上首發，如今再接入以太坊，形成覆蓋Base與以太坊的EVM生態點對點轉賬能力。據Decrypt報道，客戶週日深夜轉賬與週二早晨一樣幾秒到賬，而傳統電匯只在營業時間處理、動輒數天。CoinCentral提到，普通賬戶與鏈上賬戶之間的劃轉每週六美東時間下午3點至6點暫停，其餘時間全天候運行。

看中流動性與客戶集中度

爲什麼是以太坊？Kinexys Labs全球負責人Emma Landriault表示，以太坊流動性深厚，而且客戶已經在上面。據FXStreet援引DeFiLlama的數據，目前約500億美元加密資產鎖在以太坊應用中。摩根大通與以太坊淵源不淺：資產管理部門2025年12月在該網絡推出首檔代幣化貨幣市場基金，2026年5月又推出第二檔JLTXX，推出時自投1億美元。以太坊機構組織聯合創始人Matthew Dawson稱，Kinexys平臺本身就構建在以太坊虛擬機技術之上，這次是水到渠成。

存款憑證而非穩定幣

摩根大通反覆劃清界線：JPMD是存款代幣，不是穩定幣。據Cryptopolitan解釋，JPMD是商業銀行貨幣信用的數字權益主張，在該行現有存款與合規框架內運作；而Tether、Circle等穩定幣在公開市場交易，據RWA.xyz數據僅在以太坊上的規模就約1476.2億美元。簡單說，JPMD是銀行存款的鏈上形態，信用來自摩根大通的資產負債表，流通範圍鎖在許可名單裏。

結算與抵押場景最先受益

誰會用？據crypto.news報道，獲批機構客戶可用它做全天候美元劃轉、證券結算和抵押品支付；Decrypt稱，加密公司拿它做支付，金融機構拿它結算交易、繳納抵押品。對華爾街而言，鏈上美元存款補上了代幣化資產版圖的支付短板：基金份額已經上了鏈，現金腿也得上鍊，交易才能真正實現鏈上交割。

四萬億之後再織多鏈網絡

支撐這一切的是Kinexys平臺。據The Block報道，該平臺累計處理交易已超4萬億美元，日均約70億美元；但對比摩根大通支付部門每天約12萬億美元的處理量，鏈上部分佔比仍然很小。下一步，多鏈佈局已經鋪開：2026年1月Kinexys與Digital Asset宣佈年內分階段把JPMD原生髮行到隱私公鏈Canton；Decrypt還透露，摩根大通、花旗等大行計劃最早2027年上半年推出共享的7×24小時代幣化存款網絡。銀行存款的公鏈化，纔剛剛開場。