马斯克公开力挺 SpaceX 与特斯拉合并，谈判或因此节外生枝

马斯克公开力挺 SpaceX 与特斯拉合并，谈判或因此节外生枝

马斯克在财报电话会上抛出合并"好主意"

SpaceX CEO 埃隆·马斯克（Elon Musk）周二在 SpaceX 第三季度财报电话会上明确表示，SpaceX 与特斯拉合并"很有意义"，并称两家公司已各自成立由独立董事组成的特别委员会，应股东要求讨论合并可能。马斯克说，因为自己是"利益冲突方"，不能参与特别委员会的讨论，"这是两组人在对话、而我不能参与对话的古怪舞蹈"。

特别委员会与利益冲突隔离

两家公司董事会应股东要求各自成立了由独立董事组成特别委员会，负责评估潜在合并。马斯克在电话会上承认，作为双方 CEO 兼最大个人股东，他是利益冲突方，不能参与特别委员会讨论。知情人士透露，顾问正在与马斯克的律师联系，确保他在合并讨论中被回避。

公开背书引发投资者担忧

据路透社独家报道，熟悉谈判的人士担心，马斯克公开支持合并并披露谈判，可能加剧投资者审查——相关方通常避免在独立董事评估交易期间公开表达立场。知情人士称，这种公开背书"可能给谈判制造障碍"。顾问担心，马斯克的言论可能被视作试图影响流程，与利益冲突隔离的原则相抵触。

数字与规模：3.5 万亿市值与控制权

按周二收盘价计算，合并后实体总市值约 3.5 万亿美元，其中 SpaceX 约 2 万亿美元、特斯拉近 1.5 万亿美元。马斯克持有特斯拉近五分之一股份、SpaceX 不到一半股份，分析师认为合并将使他控制合并实体，持股约三分之一。任何交易都需要获得全部 Tesla 流通股 50% 的支持，马斯克称这是"相当高的门槛"。

SolarCity 先例与法律风险

知情人士将此与特斯拉 2016 年收购 SolarCity 作比——后者曾引发多年诉讼，原告指控马斯克强迫交易以纾困 SolarCity。知情人士称，若顾问未能充分将特别委员会与马斯克的影响隔离开，SolarCity 案可能成为投资者和法院评估 SpaceX-Tesla 交易的参照。SpaceX 于今年 6 月完成上市，预计到 2027 年底年化经常性收入达 5000 亿至 1 万亿美元。

交易条款未定，特别委员会还在谈

马斯克表示特别委员会尚未就交易条款达成一致，"显然不能保证他们会达成一致"，但认为合并"有很多意义"，因为"我们几乎处在超级智能奇点"。两家公司已有财务纠缠，包括特斯拉对 SpaceX 的 20 亿美元投资。交易仍面临结构障碍：需要 Tesla 半数流通股支持，且马斯克本人不能参与委员会讨论。