馬斯克公開力挺 SpaceX 與特斯拉合併，談判或因此節外生枝

馬斯克公開力挺 SpaceX 與特斯拉合併，談判或因此節外生枝

馬斯克在財報電話會上拋出合併"好主意"

SpaceX CEO 埃隆·馬斯克（Elon Musk）週二在 SpaceX 第三季度財報電話會上明確表示，SpaceX 與特斯拉合併"很有意義"，並稱兩家公司已各自成立由獨立董事組成的特別委員會，應股東要求討論合併可能。馬斯克說，因爲自己是"利益衝突方"，不能參與特別委員會的討論，"這是兩組人在對話、而我不能參與對話的古怪舞蹈"。

特別委員會與利益衝突隔離

兩家公司董事會應股東要求各自成立了由獨立董事組成特別委員會，負責評估潛在合併。馬斯克在電話會上承認，作爲雙方 CEO 兼最大個人股東，他是利益衝突方，不能參與特別委員會討論。知情人士透露，顧問正在與馬斯克的律師聯繫，確保他在合併討論中被迴避。

公開背書引發投資者擔憂

據路透社獨家報道，熟悉談判的人士擔心，馬斯克公開支持合併並披露談判，可能加劇投資者審查——相關方通常避免在獨立董事評估交易期間公開表達立場。知情人士稱，這種公開背書"可能給談判製造障礙"。顧問擔心，馬斯克的言論可能被視作試圖影響流程，與利益衝突隔離的原則相牴觸。

數字與規模：3.5 萬億市值與控制權

按週二收盤價計算，合併後實體總市值約 3.5 萬億美元，其中 SpaceX 約 2 萬億美元、特斯拉近 1.5 萬億美元。馬斯克持有特斯拉近五分之一股份、SpaceX 不到一半股份，分析師認爲合併將使他控制合併實體，持股約三分之一。任何交易都需要獲得全部 Tesla 流通股 50% 的支持，馬斯克稱這是"相當高的門檻"。

SolarCity 先例與法律風險

知情人士將此與特斯拉 2016 年收購 SolarCity 作比——後者曾引發多年訴訟，原告指控馬斯克強迫交易以紓困 SolarCity。知情人士稱，若顧問未能充分將特別委員會與馬斯克的影響隔離開，SolarCity 案可能成爲投資者和法院評估 SpaceX-Tesla 交易的參照。SpaceX 於今年 6 月完成上市，預計到 2027 年底年化經常性收入達 5000 億至 1 萬億美元。

交易條款未定，特別委員會還在談

馬斯克表示特別委員會尚未就交易條款達成一致，"顯然不能保證他們會達成一致"，但認爲合併"有很多意義"，因爲"我們幾乎處在超級智能奇點"。兩家公司已有財務糾纏，包括特斯拉對 SpaceX 的 20 億美元投資。交易仍面臨結構障礙：需要 Tesla 半數流通股支持，且馬斯克本人不能參與委員會討論。