民主党赢得国会后金价重返 4,000 美元上方，美元与美债收益率同步回落

民主党在 2026 年美国中期选举中赢得众议院和参议院控制权后，黄金价格 11 月 4 日反弹至每盎司 4,000 美元上方。路透社早盘报道，现货黄金一度上涨 2.4%，至 4,021.68 美元；《华尔街日报》欧洲交易时段记录金价升至 4,052.50 美元，涨幅 2.8%。Kitco 在美国下午时段记录金价约为 4,065.90 美元，单日上涨约 3.47%。不同数字是不同时间点的报价，不是同一收盘价。

市场反弹与美元走弱、美债收益率下降有关。投资者认为民主党控制国会可能限制特朗普政府推动减税和新增支出的能力，降低未来财政扩张预期。与此同时，油价回落和伊朗局势可能降温，也缓解部分通胀担忧，为黄金提供支撑。

金价重返 4,000 美元，白银涨幅更大

路透社报道，11 月 4 日早盘现货黄金上涨 2.4% 至每盎司 4,021.68 美元，12 月交割的美国黄金期货上涨 2.3% 至 4,031.20 美元。美元指数下跌约 0.5%，至 101.31，触及一个月低位。随着美债收益率下降，持有不支付利息的黄金相对吸引力改善。

白银表现更强。Kitco 美国下午报价显示，现货白银约为每盎司 52.28 美元，上涨约 5.25%；铂金上涨约 4.4%，钯金上涨约 6.5%。贵金属整体反弹，但不同市场报价和更新时间存在差异，不能把盘中最高价当作最终收盘价。

国会分立预期压低美元和收益率

投资者将选举结果解读为特朗普政府未来推动税收、关税和支出政策时将面临更多国会阻力。市场认为，政策僵局可能限制财政扩张，减少新增借款预期，并推动资金回流美国国债和黄金。美债价格上涨、收益率下降，也降低了持有黄金的机会成本。

不过，国会分立不代表美国财政赤字会自动下降。现有债务和利息支出仍然庞大，预算谈判也可能引发新的政治风险。美联储利率路径同样重要：如果通胀重新上升，市场可能重新提高对加息的预期，进而对不产生利息收益的黄金构成压力。

伊朗局势和能源价格也影响市场

市场还关注美国与伊朗是否会重启谈判。中期选举后，特朗普政府的政策空间可能受到限制，投资者评估战争是否会降温。与此同时，原油价格下跌，减轻市场对能源推动通胀的担忧。美元走弱、国债收益率下降和能源价格回落共同推动贵金属反弹。

但伊朗局势仍存在不确定性，外交谈判并未形成已确认的协议。若冲突升级，能源价格可能再次上涨；若通胀预期因此回升，黄金走势也可能受到不同方向的影响。

反弹不代表黄金进入单边上涨

黄金在 10 月曾从高位回落，11 月 4 日重新站上 4,000 美元，反映市场对选举、美元和利率预期作出快速调整。投资者还在等待美国就业数据，以判断美联储未来政策方向。若就业和通胀数据强于预期，市场可能重新评估利率路径。

目前可以确认的是，金价在 11 月 4 日多个交易时段回升至每盎司 4,000 美元以上，白银涨幅更大，美元和美债收益率则同步回落。后续走势仍取决于美国经济数据、财政政策、伊朗局势和美联储决定，不能仅凭一次选举后的反弹判断黄金已进入持续上涨周期。