欧盟反垄断监管机构11月9日正式启动深度市场调研问询。欧盟委员会向全欧数十家主要资产管理机构与证券经纪商发出详细调查问卷。核心审查德意志交易所集团拟以53.5亿欧元（约合60亿美元）全资收购基金交易分销平台Allfunds的重磅交易。并购反垄断审查正式拉开帷幕。资本市场高度关注。金融并购迎来严格审视。
欧盟反垄断部门重点研判金融基础设施集中度风险
Allfunds在阿姆斯特丹泛欧交易所挂牌上市，是欧洲最大的B2B基金分销平台。该平台链接全球三千多家基金管理机构，分销资产规模超过1.4万亿欧元。德意志交易所此前达成协议，计划通过现金加股票方式对其完成私有化收购。交易体量庞大。市场影响力深远。行业集中度显著提升。
欧盟反垄断官员在发送给同业机构的问卷中明确质询。调查核心重点质询：“这笔收购是否会强化交易所对分销渠道的控制，进而削弱中小机构议价空间？”监管部门限期各方在两周内提交实质性反馈。调查力度空前。审查范围覆盖全欧各主要金融中心。
交易所巨头谋求跨界融合打造全价值链数据护城河
德意志交易所近年来推进战略转型。平台持续从传统股票撮合向数据分析与基金结算枢纽延伸。收购Allfunds被管理层视为打通欧洲财富管理全价值链的决定性战役。平台整合优势明显。业务协同空间广阔。数据资产价值巨大。
华尔街投资银行测算显示，若该交易顺利获批，合并后的实体将控制欧洲近三成的第三方基金交易结算流量。部分独立财富管理机构担忧未来数据接口费用面临上涨压力。德意志交易所表态愿意在必要时向监管机构做出合规承诺。反垄断博弈进入实质性磋商阶段。交易前景备受瞩目。
泛欧资本市场基础设施整合进入深水区
欧洲金融科技资产整合步伐明显加快。传统证券交易所持续向数据分析业务延伸。全价值链服务能力成为竞争核心。行业格局迎来重塑。跨界并购交易日益频繁。金融资本流动更加紧密。
反垄断监管机构将于明年初做出最终裁决。合并各方承诺保持数据接口开放透明。欧洲资本市场一体化建设稳步推进。市场活力有望释放。国际金融界保持密切跟踪。
欧洲金融市场互联互通加速推进。各机构呼吁保持透明度与公信力。监管部门将严密防范系统性垄断隐患。
