美联储副主席杰斐逊称通胀而非就业是货币政策的主要信号

美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）于2026年11月13日在加利福尼亚州圣迭戈发表讲话。他表示，美国经济增长稳健，劳动力市场企稳。他正将通胀走势作为制定未来利率决策的主要依据。这一表态强化了市场对美联储继续加息以遏制物价压力的预期。

杰斐逊称通胀是利率决策主要依据

杰斐逊在加州大学圣迭戈分校发表演讲。他指出，美联储10月会议以10比2的投票结果决定暂缓加息并等待更多数据。最新公布的10月经济数据显示，经济活动与就业市场保持稳健。但通胀读数仍明显高于美联储目标。

他强调，进一步调整政策应仔细审视数据趋势、前景演变及风险平衡。他并未像其他官员那样直接承诺具体的加息幅度或时间表。

杰斐逊的言论为美联储官员近期密集释放的鹰派信号画上句号。部分官员已警告12月可能需要加息50个基点，包括理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）则倾向于渐进式加息。

杰斐逊还特别谈及人工智能（AI）对经济的双重影响。新技术虽然能逐步提高生产率，但也可能以快于工人再培训的速度取代就业。货币政策可以缓解周期性经济下滑，却无法解决决定长期就业率的结构性因素。

受美联储官员本周集中表态影响，联邦基金利率期货市场目前预计美联储将在12月和明年1月加息。市场还预计美联储将在明年3月或4月再次采取行动。

此外，杰斐逊警告，若企业为追赶更高的生产率而持续扩大AI基础设施投资，全社会整体借贷成本可能进一步上升。