耐克週四盤後交出了一份讓投資者失望的成績單。2027財年第一季度營收112.1億美元，同比下降4%，低於華爾街預期的113.2億美元；淨利潤7.12億美元，同比微降2%；攤薄每股收益0.48美元。唯一亮點是毛利率提升60個基點至42.8%，得益於倉儲和物流成本下降。
真正的暴擊來自指引：耐克預計2027財年全年營收將下降高個位數百分比，而分析師此前的預期僅爲下降約2%；調整後每股收益預計在1.15至1.35美元之間。消息公佈後，耐克股價盤後交易大跌8.5%，週五盤前一度再跌10.36%，今年以來累計跌幅已近45%，福布斯稱其股價已逼近13年低點，單日蒸發約25億美元市值。
財報最刺眼的一行是大中華區：按固定匯率計算銷售額暴跌26%。北美市場雖有增長，部分對衝了下滑，但遠遠不夠。CEO埃利奧特·希爾在財報電話會上承認："我們的Nike高性能業務還不夠大，不足以抵消運動休閒、喬丹品牌和大中華區面臨的壓力。"
分析師認爲，耐克的問題很大程度上源於遲遲拿不出足夠有吸引力的新產品，只能靠促銷打折清庫存。CFRA分析師扎克·沃林對雅虎財經直言："這像是一個上任三四個季度的CEO交出的成績單，而不是已經幹了兩年的。"希爾上任已近兩年，一直試圖把耐克重塑回運動、創新和批發渠道，但市場顯然失去了耐心。
與財報一同公佈的，還有一項名爲"Pace"的運營模式改革：全球供應鏈現代化、地理分區從四個合併爲三個（美洲、亞太及大中華區、歐洲中東非洲）、在印度新建園區、組織架構精簡。耐克預計，到2031財年該計劃將累計節省約25億美元成本。
代價是裁員。希爾在公告中說："這項工作將導致耐克的崗位減少，我知道這樣的消息會帶來不確定性，我不會輕描淡寫。"公司尚未公佈裁員人數，相關通知將從2027年開始發出。
希爾表示，復興運動休閒、喬丹和大中華區這些薄弱環節"需要時間"，公司已刻意減少喬丹復刻鞋的發佈量。接下來看"Pace"能否真正止血——對一支兩年都沒能重返增長軌道的股票來說，投資者要的不只是計劃，而是數字。