大衆三季度交付跌14.3%，中國失速拖累全局

大衆三季度交付跌14.3%，中國失速拖累全局

三季度交付189萬輛，跌14.3%

大衆汽車集團10月12日公佈，2026年第三季度全球交付約189萬輛，同比下滑14.3%，是自2022年第二季度下降22.4%以來最深的單季跌幅。前九個月累計交付601.1萬輛，低於去年同期的660萬輛，同比下降9%。交付量被市場當作銷量的領先指標，這組數字說明大衆全年產銷目標正在被持續壓縮。

在華交付40.6萬輛，跌38.5%

中國市場仍是最大拖累。三季度大衆在華交付40.58萬輛，去年同期爲66.03萬輛，同比下跌38.5%，爲所有區域中跌幅最大的一塊。前九個月在華交付137.9萬輛，同比下降30.2%，去年同期爲197.4萬輛。亞太其他區域跌幅約12%，只有中東歐逆勢增長1.4%。

官方稱燃油車業務尤其承壓

大衆集團在聲明中表示，集團“未能避開中國整體市場的顯著下滑，燃油車業務尤其如此”。集團擴展執行委員會成員馬丁·桑德說：“中國整體市場的急劇下滑，仍是全行業面臨的挑戰。”大衆中國則把原因歸結爲補貼與稅收政策調整、價格競爭加劇等多重因素交織，影響市場信心和需求。

跌幅逐季放大至四年多新高

從全年節奏看，跌幅在明顯放大：年初首季約4%，二季度8.6%，三季度擴大到14.3%。同期其他區域同步轉弱，北美交付跌5.8%，西歐跌2.8%，亞太其他區域跌約12%。前九個月看，歐洲增長1.7%、南美增長4.3%，北美下降4%，中國下降30.2%，增長與收縮的分化十分清晰。

中國車市已連續12個月下滑

背景是整個中國車市的持續收縮。乘聯會數據顯示，9月國內乘用車零售162萬輛，同比下滑28.0%，已連續12個月下降；8月全國汽車銷量同比下滑5%。大衆中國稱，前九個月中國新車銷量整體下滑超20%，而2026年至今已有超過500款新車上市，供給維持高位疊加需求疲軟，競爭被進一步推高。

財報前已下調全年利潤率指引

交付數據公佈前，大衆已提前釋放利空。9月18日，公司把2026年營業利潤率指引從4.0%至5.5%下調至“至多1%”，涉及約100億歐元特殊項目，其中約60億歐元是對保時捷業務的非現金商譽減值；集團監事會9月已批准到2030年裁減10萬個崗位、車型陣容減半的重組方案。交付量下滑，正是利潤率承壓的直接來源。

保時捷與奧迪領跌各品牌

分品牌看，三季度大衆品牌交付量同比減少19.3%，奧迪交付31.49萬輛、同比下跌19.7%，保時捷約5.6萬輛、下跌15%，斯柯達交付25.67萬輛基本持平。保時捷前三季度交付178,532輛、同比跌16%，其中在華21,493輛、同比跌約三分之一；奧迪在美前三季度銷量107,667輛、同比跌16%。

歐洲電動車與卡車業務逆勢增長

亮點集中在歐洲和電動車。三季度集團純電交付240,200輛，同比跌4.7%，歐洲逆勢增長近20%，是唯一增長的區域；前九個月純電交付678,700輛，同比跌5.4%，歐洲訂單中約40%爲純電車型，ID. Polo等小型電動車累計訂單接近15萬輛。卡車部門泰來曼三季度銷量78,900輛、同比增長10%，前九個月230,400輛、增長3%，主要受美國需求帶動。

經銷商與在華合資鏈首當其衝

交付屬批發口徑，壓力首先落在在華合資體系與經銷商庫存，再向零部件採購和工廠排產傳導。爲守住份額，大衆在中國對燃油車持續降價，其三季度燃油車市場份額爲22%，但以價換量進一步壓縮利潤空間。保時捷、奧迪等高利潤品牌同步走弱，也讓集團靠高端品牌補貼其他業務的傳統模式變得不穩。

四季本土新車成止跌關鍵

大衆中國董事長兼首席執行官貝瑞德表示，2026年以來中國市場已有超過500款新車上市，產品週期縮短，車企盈利與經營可持續性壓力進一步加大。公司預計，隨着搭載集團本土自研技術、面向主流細分市場的車型在第四季度上市交付，新能源銷量有望進一步提升，三季度其在華電動化車型銷量已同比增長約30%。交付能否止跌，取決於這批新車的放量速度，以及中國車市何時整體回暖。