美銀三季利潤跌17%：12億美元罰單撞上華爾街減速

美銀三季利潤跌17%：12億美元罰單撞上華爾街減速

利潤跌17%，69億美元入賬

美國銀行10月14日美股盤前公佈2026年第三季度財報：淨利潤69.3億美元，摺合每股91美分，較去年同期的83億美元、每股1.04美元下滑17%。這是一份“喜憂參半”的成績單——營收300億美元，同比增長3%，但市場此前預期約306.9億美元，利潤與營收雙雙落空。

12億美元反洗錢罰單壓頂

利潤跳水的頭號原因並非經營，而是監管。就在財報發佈前一天，美國財政部宣佈對美銀開出超過12.1億美元罰單：金融犯罪執法網絡（FinCEN）認定12億美元，爲該機構史上第三大執法行動；貨幣監理署（OCC）另處7.5億美元民事罰款，爲其163年曆史最大金額，並折抵計入總額。監管指認美銀未能上報超過50億美元的可疑交易，涉及邊境販毒網絡與外國非法資金通道，且承認故意違反《銀行保密法》。美銀回應稱，這筆12億美元不可抵稅費用將拉低每股收益約17美分。

調整後每股1.08仍遜預期

剔除罰款影響，美銀調整後淨利潤81億美元、每股1.08美元，同比仍增長4%，但低於分析師普遍預期的1.10美元；調整後營收約300億美元，也低於306.9億美元的市場預測。換句話說，即便不計罰單，華爾街交易與投行業務的疲軟也足以讓這份財報“不及格”，終結了此前連續六個季度超預期的紀錄。

投行費降11%，債券交易跌17%

具體來看短板：投行業務手續費下降11%至18億美元；銷售與交易業務整體收入下滑5%至51億美元，其中固定收益、外匯與大宗商品（FICC）收入大跌17%至26億美元，股票交易則增長11%至25億美元，獨木難支。值得注意的是，CEO莫伊尼漢9月中旬已提前預警——投行費將下滑逾10%、交易收入“大致持平”，彼時他便承認美銀在部分活躍業務上“站位不佳”。

淨利息收入增8%撐起基本盤

支撐這份財報的是傳統銀行業務：淨利息收入增長8%至164億美元，受貸款與存款規模上升、固定利率資產重定價推動，淨息差擴大15個基點至2.16%；平均貸款同比增長6%至1.23萬億美元，平均存款增長2%至2.02萬億美元，商業貸款在所有客戶分部均實現增長，爲連續第10個季度環比走高。信貸質量大體平穩：信貸損失撥備13億美元與去年同期基本持平，淨覈銷額從14億美元降至13億美元。

股價盤前跌4%，早盤一度下挫5%

市場用腳投票。10月13日罰單公佈當日，美銀股價收跌約1.1%至53.94美元，盤後再跌2.29%至52.73美元；財報公佈後的10月14日盤前，股價跌約3.7%至4.3%，報51.65美元附近，早盤一度跌至51美元、跌幅約5%。同日公佈三季報的摩根士丹利利潤則逆勢上升，對比鮮明。

分析師憂心費用與回購節奏

UBS分析師Erika Najarian在報告中指出，罰單將加劇負面情緒，並引發市場對費用上升與整改令持續時間的擔憂，同時質疑美銀能否維持每季度約60億美元的回購節奏；她也強調，此次並未附加限制資產規模的“資產上限”。TipRanks上美銀仍獲13個買入、3個持有的“強力買入”共識，平均目標價65.87美元。財報中另一個關鍵數字是資本：CET1一級資本充足率從11.2%降至10.9%，本季回購60億美元普通股。

整改與後續看點在哪裏

接下來有三條主線。其一是整改：美銀鬚聘請獨立第三方監督員審計歷史交易、排查漏報的可疑活動，合規整改費用可能持續計入未來幾個季度的支出，壓迫成本收入比（本季調整後62%、計入罰款後66%）。其二是核心引擎：管理層此前把全年淨利息收入增速指引在6%–8%區間上沿，三季度164億美元的表現將決定指引能否守住。其三是業務修復：財報稱投行業務儲備依然充足、年初至今交易收入創紀錄，華爾街普遍預期本週晚些時候的高盛等同業將繼續驗證資本市場景氣度。對股東而言，罰款是一次性衝擊，但交易收入的回落與整改成本的長尾，纔是決定美銀股價能否收復失地的關鍵。