林吉特韩元领涨亚洲货币，台币逆势走软

林吉特韩元领涨亚洲货币，台币逆势走软

林吉特单日涨0.27%领跑，韩元紧随走强

亚洲货币10月30日早盘多数走强，马来西亚林吉特以0.27%的涨幅领跑，升至4.046林吉特兑1美元。据CNBC Indonesia报道，日元上涨0.16%，印尼盾上涨0.14%至18100盾兑1美元，韩元与新加坡元各涨0.12%，菲律宾比索涨0.05%，人民币微涨0.03%。同一交易时段，台币是表现最弱的区域货币，下跌0.15%，泰铢跌0.03%，越南盾跌0.02%。

出口商集中结汇，林吉特获基本面支撑

林吉特这轮走强背后是出口商把美元收入换回本币。据The Star援引分析师报道，马来西亚8月外币存款下降8.6%至3080亿林吉特（约755亿美元），为2010年以来最大单月降幅，显示半导体出口畅旺的企业正在结汇。林吉特8月对美元反弹1.5%，是今年东南亚表现第二好的货币，仅次于新加坡元。法国巴黎银行（BNP Paribas）预计企业结汇将延续，在基本面和外商直接投资配合下，林吉特到2027年6月可望从目前4.08附近升至3.90。马来西亚国家银行也重申鼓励官联与私营企业把外汇收入汇回并兑换，与韩国官方此前敦促出口商汇回海外资金的做法类似。

韩元守在1320一线，顺差带来持续美元供给

韩元近期在出口商月末抛售美元带动下守在高位。据Seoul Economic Daily报道，韩元10月27日首尔市场日间收于1323.7韩元兑1美元，开盘1325.0，盘中在1322.8至1326.5之间波动，出口商抛汇与外资买入韩股形成支撑，但交易员在美联储议息前保持谨慎。据Yonhap报道，10月前12个交易日韩元均值约1342.6韩元兑1美元，为2024年9月以来最低；新韩银行经济学家Baek Seok-hyun指出，9月韩国日均贸易顺差接近25亿美元，外资净卖出韩股的规模远不及顺差带来的美元供给，半导体繁荣主导了抛售美元的趋势。

台币年内跌3%垫底，外资撤离抵消出口红利

台币走势与强劲的贸易数据背离。据Taipei Times报道，新台币今年以来下跌3%，成为亚洲表现最弱的主要货币之一，央行总裁杨金龙向立法委员表示，主因是外资在本地股市科技股涨势中获利了结并把资金汇出，截至10月21日当周外资净流出已达776亿美元。据FXStreet援引ING的分析，尽管台湾顺差屡创纪录、出口价格9月同比上涨25.8%，台币却未相应走强，原因一是台湾企业扩大对外直接投资，二是台湾与美国等发达市场之间的利差导致资金外流。在通胀9月达2.7%的情况下，ING认为台湾央行12月会议加息理由充分，但距离会议还有很长时间。

美联储按兵不动，12月加息预期左右美元

美元走向仍是亚币的核心变量。据Reuters报道，美联储10月会议以10比2维持利率在3.75%至4.0%不变，Lisa Cook与Beth Hammack主张加息25个基点；主席Kevin Warsh称无需通过拖慢增长或推高失业来压低通胀，市场随即押注2027年加息减少，但交易员计入12月加息的概率仍达78%，美元指数报102.26。对亚洲而言，若美联储在预期之外进一步收紧或美债长端收益率继续上行，资金可能回流美元资产并冲击区域货币；反之，若加息预期降温，出口商结汇带来的林吉特、韩元涨势有望延续，而台币能否止跌，则要看外资何时停止从台股撤离。