美国国会预算办公室（CBO）于2026年11月9日正式公布2026财年预算总结报告。报告显示2026财年美国联邦政府财政赤字达到1.992万亿美元。赤字规模占美国国内生产总值（GDP）的比重攀升至6.2%。公众持有的联邦债务创下历史记录。
赤字扩大至6.2%与总收支失衡明细
CBO发布的月度预算回顾报告详细列出全财年收支。2026财年联邦赤字率达6.2%，显著高于2025财年的5.8%。这一比重远高于过去50年3.8%的历史平均水平。自1946年以来赤字率仅有八次达到或超过该水平。
报告显示全财年联邦总收入为5.403万亿美元。财政收入比上一财年增长3%。但全财年联邦总支出飙升至7.396万亿美元。支出增幅达到6%，明显快于收入增速。
利息支出与法定福利项目是推高财政赤字的主要因素。关税收入增幅低于预期。国会预算办公室在分析结论中直言：“2026财年的实际赤字比2026年2月基线预测高出1400亿美元。”
公众持债达GDP的100%创二战后极值
报告揭示了美国政府债务总量的严峻态势。截至2026财年末，公众持有的联邦债务总额已达到美国GDP的100%。这一比例创下了自1946年第二次世界大战结束以来的最高纪录。2025财年末该比例为99.0%。
高额债务引发国会两党在债务上限问题上的深度对立。利息负担加重直接挤占了其他公共支出的财政空间。基准10年期美债收益率近期在4.86%附近高位震荡。 现场安全受控。
市场普遍预期分立政府将对激进支出形成约束。但结构性赤字难以在短期内化解。华尔街债券承销机构正密切跟踪财政部的再融资发债节奏。
2027新财年首月赤字骤增至4090亿美元
CBO同时公布了2027财年第一个月即2026年10月的财政收支估算。10月份联邦政府单月财政赤字高达4090亿美元。单月赤字规模比2025年10月激增了1250亿美元。
单月赤字大幅走高部分源于日历支付时间的前移。部分原本应于11月支付的福利款项提前至10月拨付。但即使剔除该时间差因素，经常性赤字规模依然出现大幅扩张。 各方高度关注。
民主党在新一届国会中掌控两院后将面临严苛的预算考验。两党议员需要在跛脚鸭会期就政府拨款法案达成协议。巨额财政缺口将成为未来全美经济辩论的核心焦点。 该案引发讨论。
联邦赤字攀升对长期货币政策的深层制约
华尔街宏观经济学家深入分析了国会预算办公室报告所揭示的财政困局。持续扩大的万亿美元赤字使得联邦财政对高利率环境的敏感度显著提升。净利息支出已逐步超越传统国防与常规国内项目开支。财政赤字直接限制了宏观政策的腾挪空间。宏观风险不容忽视。
美联储决策官员在近期公开讲话中多次强调保持财政纪律的紧迫性。过度的政府借贷不仅可能推高长端国债收益率，还会对民间企业投资产生挤出效应。华尔街债券策略师指出市场需消化持续巨量国债供给。未来再融资考验依然严峻。市场预期保持谨慎。
