美國國會預算辦公室（CBO）於2026年11月9日正式公佈2026財年預算總結報告。報告顯示2026財年美國聯邦政府財政赤字達到1.992萬億美元。赤字規模佔美國國內生產總值（GDP）的比重攀升至6.2%。公衆持有的聯邦債務創下歷史記錄。
赤字擴大至6.2%與總收支失衡明細
CBO發佈的月度預算回顧報告詳細列出全財年收支。2026財年聯邦赤字率達6.2%，顯著高於2025財年的5.8%。這一比重遠高於過去50年3.8%的歷史平均水平。自1946年以來赤字率僅有八次達到或超過該水平。
報告顯示全財年聯邦總收入爲5.403萬億美元。財政收入比上一財年增長3%。但全財年聯邦總支出飆升至7.396萬億美元。支出增幅達到6%，明顯快於收入增速。
利息支出與法定福利項目是推高財政赤字的主要因素。關稅收入增幅低於預期。國會預算辦公室在分析結論中直言：“2026財年的實際赤字比2026年2月基線預測高出1400億美元。”
公衆持債達GDP的100%創二戰後極值
報告揭示了美國政府債務總量的嚴峻態勢。截至2026財年末，公衆持有的聯邦債務總額已達到美國GDP的100%。這一比例創下了自1946年第二次世界大戰結束以來的最高紀錄。2025財年末該比例爲99.0%。
高額債務引發國會兩黨在債務上限問題上的深度對立。利息負擔加重直接擠佔了其他公共支出的財政空間。基準10年期美債收益率近期在4.86%附近高位震盪。 現場安全受控。
市場普遍預期分立政府將對激進支出形成約束。但結構性赤字難以在短期內化解。華爾街債券承銷機構正密切跟蹤財政部的再融資發債節奏。
2027新財年首月赤字驟增至4090億美元
CBO同時公佈了2027財年第一個月即2026年10月的財政收支估算。10月份聯邦政府單月財政赤字高達4090億美元。單月赤字規模比2025年10月激增了1250億美元。
單月赤字大幅走高部分源於日曆支付時間的前移。部分原本應於11月支付的福利款項提前至10月撥付。但即使剔除該時間差因素，經常性赤字規模依然出現大幅擴張。 各方高度關注。
民主黨在新一屆國會中掌控兩院後將面臨嚴苛的預算考驗。兩黨議員需要在跛腳鴨會期就政府撥款法案達成協議。鉅額財政缺口將成爲未來全美經濟辯論的核心焦點。 該案引發討論。
聯邦赤字攀升對長期貨幣政策的深層制約
華爾街宏觀經濟學家深入分析了國會預算辦公室報告所揭示的財政困局。持續擴大的萬億美元赤字使得聯邦財政對高利率環境的敏感度顯著提升。淨利息支出已逐步超越傳統國防與常規國內項目開支。財政赤字直接限制了宏觀政策的騰挪空間。宏觀風險不容忽視。
美聯儲決策官員在近期公開講話中多次強調保持財政紀律的緊迫性。過度的政府借貸不僅可能推高長端國債收益率，還會對民間企業投資產生擠出效應。華爾街債券策略師指出市場需消化持續巨量國債供給。未來再融資考驗依然嚴峻。市場預期保持謹慎。
