美元守穩18個月高位，金價自一週高點回落

美元守穩18個月高位，金價自一週高點回落

現貨金衝高回落跌0.5%

週一盤中，現貨黃金一度觸及10月2日以來的最高點，隨後掉頭下行。截至1132GMT，現貨金下跌0.5%，報每盎司4171.18美元；12月交割的美國黃金期貨跌0.5%，報4195.50美元。而當天早間0253GMT，現貨金還曾漲0.3%至4206.01美元，多空在數據公佈前反覆拉鋸。

美元守在18個月高位附近

壓制金價的第一重力量是美元。路透社稱，美元指數當日上漲0.2%至102.43，僅略低於上週創下的一年半高位，對日元報158.245日元。美元走強使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更貴，需求端隨之降溫。

週三通脹數據成關鍵變量

第二個變量是本週三公佈的美國消費者物價指數，週四還有生產者物價指數與零售銷售。ActivTrades董事兼首席執行官裏卡多·埃萬傑利斯塔說，金價正受壓於“仍處於近期高位附近的美元”，投資者在美國通脹數據發佈前保持謹慎；他提示，若數據高於預期，可能強化進一步緊縮的預期，推高美債收益率與美元、繼續壓制金價，反之則給黃金帶來支撐。

十月暫停利率概率升至81%

官方口徑方面，CME FedWatch顯示，市場認爲美聯儲10月維持利率不變的概率爲81%，一個月前僅爲51%；路透統計的另一組數字是10月加息概率17%、12月加息概率86%。美聯儲最近一次議息會議加息25個基點，官員表態整體偏鷹，10月27日至28日將再次開會。

中東油輪遇襲抬升避險情緒

地緣面並未一邊倒利空黃金。也門胡塞武裝加大對沙特的打擊，週末兩艘油輪遇襲，油價劇烈波動；另有報道稱特朗普促成俄烏能源停火，油價回落。避險買盤與通脹擔憂兩股力量同時作用於金價，令波動率維持高位。

高收益率仍是最大對手

利率環境是主要拖累。美國10年期國債收益率仍在5.3%附近，10年期與30年期收益率此前一度觸及24年高位。Saxo銀行商品策略主管奧勒·漢森說，金價在4100美元上方的關鍵支撐附近交投，實際收益率上升與美元強勢繼續壓制投資者的配置意願。

央行購金守住四千關口

買盤一方同樣清晰。今年以來金價自5595美元的歷史高點回落至約4130美元，較高點跌26%，但央行購金與避險需求把價格託在4000美元以上。在倫敦金銀市場協會年會上，意大利央行副行長塞爾吉奧·尼科萊蒂·阿爾蒂馬裏稱黃金“可能就是那個避險資產”；針對76家央行的調查顯示，45%計劃未來一年增加黃金儲備，89%預計全球官方持有量上升。

巴基斯坦金飾價格同步走低

下游零售端立刻感受到降價。巴基斯坦黃金寶石珠寶商協會公佈的行情顯示，24K黃金每托拉下跌2100盧比，報439936盧比，實物買家與首飾商的進貨價隨國際盤同步下移。

多空預測相差兩千美元

機構分歧明顯。Natixis分析師貝爾納·達達已把年底目標下調至4100美元；摩根大通看到2027年6300美元，德意志銀行看6000美元。接下來的關鍵是週三的通脹數字：若通脹降溫，美元未必守得住102，金價有望重新挑戰4200美元以上；若數據偏熱，4100美元一線的支撐將再度受考。