Anthropic 上半年淨虧 807 億美元，IPO 前景成焦點
Anthropic 在一份爲首次公開發行準備的保密版招股說明書草稿中披露，2026 年上半年淨虧損達到 807 億美元，較上年同期的 130 億美元大幅擴大。消息由《華爾街日報》獨家披露，路透社等數十家媒體跟進報道，上市計劃仍定在 11 月。
Anthropic 2026 年上半年淨虧損爲 807 億美元，上年同期爲 130 億美元。其中約 720 億美元屬於非現金會計調整，源自可轉換票據等融資工具價值變動，不是實際支出的現金。扣掉這部分後，剩餘虧損約爲 87 億美元，但該數字並不等同於經營虧損，也不衡量期間運行業務所花的現金。
收入 163 億美元，近 15 倍跳升
同期收入約 163 億美元，上年同期僅 11 億美元，增幅接近 15 倍。經營層面，2025 年在約 130 億美元的經營費用下經營虧損超過 80 億美元。上半年計算與基礎設施支出近 90 億美元，超過 2025 年全年 73 億美元的支出。
第三季度轉虧爲盈信號
Anthropic 10 月 14 日在投資者會議上表示，第三季度收入環比增長 45% 至 168 億美元，當季在調整口徑下盈利。每投入 1 美元計算成本帶來 1.70 美元收入。
估值分歧與上市時間表
Anthropic 計劃 11 月 9 日當週啟動 IPO 路演，爭取在感恩節前開始交易，高盛與摩根士丹利牽頭。部分投資者對估值的預期在 1.8 萬億美元至 2 萬億美元之間，但近期有投資者要求下調至約 1.5 萬億美元。Anthropic 6 月 1 日已向美國證券交易委員會秘密提交 S-1 草案註冊聲明。
風險提示與市場關注
除鉅額虧損外，草稿還披露客戶集中度與人工智能相關責任等風險。Anthropic 未來支出規模能否匹配收入增長，是投資者評估其盈利路徑的核心問題。所有數字均引自《華爾街日報》及路透社等媒體對保密草稿的報道，草稿本身尚未公開。
