中東石油出口恢復到伊朗戰爭前水平

波斯灣石油出口已超戰前基準

中東石油出口在伊朗戰爭爆發八個月後，於2026年10月中旬重新站上戰前水平。《華爾街日報》引述Kpler稱，波斯灣石油出口已超越伊朗戰爭前水平，儘管伊朗在霍爾木茲海峽的襲擊仍在繼續。

非伊朗出口比伊朗恢復得更快

伊朗自己的出口則因美國海上封鎖而持續受限。

管道與穿梭船隊繞開霍爾木茲

恢復的原因不是停火，而是繞行與風險承受。沙特與阿聯酋的管道幫助改道供應：9月約40%的非伊朗原油繞過霍爾木茲海峽，戰前這一比例爲17%。美國軍方在白天引導船隻通過海峽，CENTCOM稱過去一週幫助海灣夥伴運輸了超過1億桶原油。

油價仍高，運費吃掉利潤

出口恢復並未壓低油價。IEA數據顯示，中東灣到亞洲的原油運費已超每桶37美元，是戰前5倍以上；Kpler數據顯示海灣到中國單桶運費37.37美元，佔桶價25%，戰前僅佔5%。

代價與風險：襲擊未停，可持續性存疑

恢復伴隨着持續風險。《華爾街日報》統計稱，10月已報告約30起船舶襲擊，佔整個戰爭期間襲擊總數的20%；Windward高級分析師Michelle Wiese Bockmann指出，10月事件佔戰爭期間被襲船隻的20%。油輪保險與運費飆升，買家承擔高交付成本與再次中斷的可能性。Capital Economics經濟學家Hamad Hussain表示，伊朗若要恢復其對區域石油流動的影響力，需要升級行動；伊朗伊斯蘭革命衛隊威脅若美國襲擊破壞伊朗區域安全，將瞄準霍爾木茲海峽的海底通信電纜。交易商與船東押注風險，但油輪交易員擔憂這種高成本運輸網絡不可持續，油價下跌或海灣出口商提高價格都會讓其失效。

出口恢復了，危機還沒結束

美國能源部長Chris Wright稱離開海灣的原油出貨量已恢復至戰前水平的近80%，低於截至10月18日一週內超過戰前總量的綜合流量。伊朗的影響力雖已減弱，但仍控制海峽部分通道並威脅升級。油價維持高位，運費佔桶價四分之一，買家與船東承擔的主要成本並未消失。危機並未結束，只是從"斷供"轉爲"高價、高風險、高成本"的新常態。