三大運營商光環褪色，用戶加速轉向低價對手

三大運營商光環褪色，用戶加速轉向低價對手

三大巨頭財報遇冷，股價應聲下跌

美國三大無線運營商這個財報季的日子不太好過。消息公佈當天，AT&T、Verizon、T-Mobile股價齊跌，整個板塊成爲標普500表現最差的行業之一。

官方強調網絡與融合，淡化增長放緩

面對質疑，三家公司的口徑頗爲一致：增長放緩是暫時的，網絡質量和融合套餐才是護城河。T-Mobile把第三季度 churn 升高歸因於"費率計劃現代化"帶來的一次性擾動，並悄悄準備新的捆綁權益留住用戶。

資費太貴，近兩成用戶動了換網心思

爲什麼用戶不再非三巨頭不選？一個字：貴。Market Force Information10月20日發佈的研究顯示，19%的無線用戶正在認真考慮換網，服務費用連續第三年成爲頭號換網理由，其中12.0%的用戶直指月費太貴，10.3%在追逐促銷優惠。在客戶忠誠度評分上，AT&T以3.90分、Verizon以3.96分墊底，雙雙跌破4.08分的25分位線。Market Force首席運營官Sherri Weed直言，市場份額最大的運營商反而給不出讓人忠誠的體驗，"這不只是體驗問題，而是商業風險"。

有線系虛擬運營商吃到最多紅利

用戶流失，肥了對手。Moat Explorer測算，僅第二季度Comcast與Charter合計就淨增85.4萬條移動線路，約爲Verizon同期後付費電話淨增18.4萬條的四倍多。Mint Mobile、Metro by T-Mobile、Straight Talk、Tracfone等同樣分流明顯。

星鏈入場攪局，華爾街用腳投票

更大的懸念來自天上。10月8日SpaceX同意收購Grain Management全國性800MHz頻譜用於Starlink Mobile，價格據報道約80億美元，並獲准部署多達1.5萬顆第二代衛星。消息次日，Verizon跌8.75%、AT&T跌9.81%、T-Mobile跌13.27%，其中T-Mobile跌超10%。TD Cowen的消費者調查顯示，約30%的T-Mobile用戶表示會考慮轉用Starlink Mobile，品牌好感度上Verizon得1.92分（1爲最好），AT&T與T-Mobile以2.04分打平。AT&T首席執行官John Stankey公開淡化威脅，稱地面網絡已覆蓋98%的移動場景，衛星解決的只是最後2%。