美国劳工统计局于2026年11月9日发布CPI技术指引。该公告针对10月物价指数。统计局确认因去年秋季联邦政府关门导致2025年10月基准数据完全缺失。定于11月10日出炉的10月通胀报告将首度暂停发布12个月同比通胀率。
历史性暂停发布核心通胀同比数据
根据劳工统计局发布的通胀常见问题技术答疑，数据缺失涉及全部主要门类。这涵盖全美整体CPI以及剔除食品和能源的核心CPI（Core CPI）。统计局解释称在去年联邦政府长达数周的停摆期间，联邦统计调查员无法进入线下商超采价。 各方高度关注。
按照联邦统计署严格的科学抽样法则，统计局不采取主观估算补齐历史数据的做法。因此凡缺少2025年10月原始价格对比样本的细分指数，均一律不予计算和发布12个月年化变动幅度。各方高度关注。
市场分析人士普遍指出，这是现代美国官方通胀数据发布历史上极其罕见的统计中断现象。华尔街金融机构与美联储决策者的分析焦点因此被迫全面转向环比数据。 现场秩序受控。
环比通胀成为研判物价趋势新基准
在失去同比指标的特殊背景下，月度环比（Month-over-Month）变动幅度成为衡量通胀走势的唯一有效指针。作为参考基准，美国9月整体CPI环比上涨了0.6%。能源产品价格剧烈反弹是推升9月物价的主要诱因。 该案引发讨论。
剔除波动性食品与能源成分后，9月核心CPI环比上涨0.3%。其中居住成本核心细分项上涨了0.4%。华尔街主要投行经济学家对即将出炉的10月数据给出了最新综合预测。
主流宏观分析团队预计10月整体CPI环比增速约为0.3%。核心CPI环比预期小幅放缓至0.2%。预测数据反映出基础通胀压力正在边际趋缓。该案引发讨论。
美联储12月议息前夕权衡降息路径
本期特殊通胀报告的发布时机极为敏感。联邦公开市场委员会（FOMC）定于12月8日至9日召开本年度最后一次货币政策例会。这是美联储在敲定年终利率决议前所能参考的最后一份重磅通胀读数。 行业反应积极。
美联储在10月例会上曾以10比2的投票结果维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4.00%不变。近期公布的10月非农就业激增16.5万人，展现出美国劳动力市场的强劲韧性。利率期货市场定价目前显示12月加息25个基点的概率约为75%。 此举影响深远。
劳工统计局发言人在技术指引发布会上重申了数据客观性原则。发言人强调：“统计局将严格坚守无偏差抽样准则，通过详尽透明的环比数据为市场提供权威物价指标。”
金融市场正屏息以待周二早间正式报告的出炉。缺少同比数据的通胀成绩单将对全球债券与汇率走势产生深远影响。 数据表现强劲。
