美元守穩18個月高位，金價自一週高點回落
現貨金衝高回落跌0.5%
週一盤中，現貨黃金一度觸及10月2日以來的最高點，隨後掉頭下行。
美元守在18個月高位附近
壓制金價的第一重力量是美元。美元走強使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更貴，需求端隨之降溫。
週三通脹數據成關鍵變量
第二個變量是本週三公佈的美國消費者物價指數，週四還有生產者物價指數與零售銷售。ActivTrades董事兼首席執行官裡卡多·埃萬傑利斯塔說，金價正受壓於“仍處於近期高位附近的美元”，投資者在美國通脹數據發佈前保持謹慎；他提示，若數據高於預期，可能強化進一步緊縮的預期，推高美債收益率與美元、繼續壓制金價，反之則給黃金帶來支撐。
十月暫停利率概率升至81%
官方口徑方面，CME FedWatch顯示，市場認爲美聯儲10月維持利率不變的概率爲81%，一個月前僅爲51%；路透統計的另一組數字是10月加息概率17%、12月加息概率86%。美聯儲最近一次議息會議加息25個基點，官員表態整體偏鷹，10月27日至28日將再次開會。
中東油輪遇襲抬升避險情緒
地緣面並未一邊倒利空黃金。也門胡塞武裝加大對沙特的打擊，週末兩艘油輪遇襲，油價劇烈波動；另有報道稱特朗普促成俄烏能源停火，油價回落。避險買盤與通脹擔憂兩股力量同時作用於金價，令波動率維持高位。
高收益率仍是最大對手
利率環境是主要拖累。
央行購金守住四千關口
買盤一方同樣清晰。在倫敦金銀市場協會年會上，意大利央行副行長塞爾吉奧·尼科萊蒂·阿爾蒂馬裡稱黃金“可能就是那個避險資產”；針對76家央行的調查顯示，45%計劃未來一年增加黃金儲備，89%預計全球官方持有量上升。
巴基斯坦金飾價格同步走低
下游零售端立刻感受到降價。
多空預測相差兩千美元
機構分歧明顯。Natixis分析師貝爾納·達達已把年底目標下調至4100美元；摩根大通看到2027年6300美元，德意志銀行看6000美元。接下來的關鍵是週三的通脹數字：若通脹降溫，美元未必守得住102，金價有望重新挑戰4200美元以上；若數據偏熱，4100美元一線的支撐將再度受考。
