綠氫裝備製造與燃料電池龍頭普拉格能源（Plug Power）於2026年11月10日美股盤後發佈三季報。 製造業盈利能力明顯修復。財報顯示公司第三季度實現淨營收2.01億美元。綜合毛利率較去年同期大幅改善約65個百分點。電解槽設備批量出貨與自建液氫工廠產能爬坡成爲關鍵推手。各方高度關注後續落實。市場預期穩步改善。
季度營收達到二點零一億美元且綜合毛利率顯著減虧改善
三季度財務指標顯示普拉格能源此前推行的降本增效策略正在產生積極效果。財務結構穩步優化。
公司當季確認營收2.01億美元，電解槽及加氫基礎設施設備銷售佔總體收入的六成以上。更爲引人矚目的是，隨着高成本外購氫氣比例大幅下降。公司毛利率同比實現了65個百分點的躍升。儘管單季經營仍錄得虧損，但核心虧損幅度較上年同期大幅收窄近半。資產負債表保持穩健。生產調度高效敏捷。
普拉格能源首席執行官安迪·馬什在投資者財報電話會上發表講話。馬什強調：“三季度毛利率大幅改善65個百分點。充分證明了我們垂直整合制氫供應鏈的戰略正確性。佐治亞州與路易斯安那州自建液氫工廠的滿負荷運轉。使我們徹底擺脫了依賴昂貴外部供氫的被動局面。我們將堅定推進經營現金流轉正目標。”。
自建佐治亞與路易斯安那綠氫工廠全面達產降低外購成本
自建液氫工廠的規模化投產是推動本季度利潤率大幅修復的決定性支撐。供應鏈自主化提速。
佐治亞州卡姆登縣工廠日產15噸液氫裝置保持連續穩定高負荷運行。路易斯安那州與得克薩斯州的新建電解水制氫工廠正陸續進入商業化試生產階段。自產液氫成本比第三方現貨採購價格低近四成。這使得普拉格向亞馬遜、沃爾瑪等物流車隊供氫時的燃料毛利由負轉正。客戶交付穩定可靠。
華爾街投行工業與清潔能源首席分析師在客戶簡報中發表評論。分析師指出：“在氫能行業面臨宏觀融資壓力的週期中。普拉格能源通過內部供應鏈降本實現了毛利率的實質性修復。自產綠氫比例的提升爲其構築了成本護城河。市場重點關注其年底在手現金儲備與商業訂單落地進度。”。
加速推進大型兆瓦級電解槽全球交付拓展跨國重工業脫碳
除了深耕北美本土物料搬運燃料電池市場。普拉格正將業務重心向歐洲與中東大型工業脫碳場景延伸。全球化交付提速。
公司三季度向歐洲鋼鐵巨頭與煉油廠交付了多套5兆瓦集裝箱式質子交換膜電解槽。這些設備將被直接用於生產綠色工業原料。依託模塊化即插即用設計，現場安裝調試周期從傳統的數月縮短至三週之內。海外高毛利設備出口份額持續擴大。國際合作穩健深化。
公司預計四季度設備交付量將環比穩步攀升。全球綠色氫能裝備製造業正迎來優勝劣汰後的高質量整合發展期。各方高度關注。
