净利跃升逾八成 批发分销与储运网络驱动业绩放量
环球伙伴（Global Partners LP，纽交所代码：GLP）11月6日发布三季度财报。公司第三季度净利润达5240万美元。2025年同期为2900万美元，同比飙升逾80%。稀释后每份普通单位收益由0.66美元升至1.26美元。
批发环节与中转优势对冲了加油站销量下滑。高油价压低了零售需求。息税折旧摊销前利润（EBITDA）与可分配现金流因此大幅增长。
第三季度销售总额达67亿美元。2025年同期为47亿美元，增长约42%。主营业务毛利达2.96亿美元，高于2025年同期的2.714亿美元。综合产品利润达3.291亿美元，2025年同期为3.039亿美元。
第三季度EBITDA录得1.208亿美元，同比增长24.4%。2025年同期为9710万美元。调整后EBITDA由9880万美元增至1.229亿美元。
批发板块成当季利润核心支柱
第三季度批发分销产品利润达1.114亿美元。2025年同期为7800万美元，增加3340万美元。其中，汽油及调和组分利润增加1430万美元至7580万美元。馏分油及其他油品利润增加1910万美元至3560万美元。
批发销售额达47亿美元。批发销量维持在14亿加仑。商业业务产品利润为710万美元，销量为1.247亿加仑。全系统单季油品总销量达19亿加仑，与2025年同期持平。
环球伙伴总裁兼首席执行官埃里克·斯利夫卡（Eric Slifka）指出：“Our third quarter results demonstrate the strength of our integrated liquid energy model, with strong growth in both EBITDA and distributable cash flow year over year. Solid execution across our terminal network and Wholesale business more than offset lower retail fuel volumes as higher pump prices weighed on demand, and our station operations held steady. That balance reflects the resilience of our integrated model.”
终端槽区协同平抑零售波动 综合产品利润攀升
下游零售端，汽油分销与站点运营（GDSO）产品利润为2.106亿美元，同比下降830万美元。零售油价走高压制了消费。汽油分销利润降至1.368亿美元，销量由3.908亿加仑降至3.613亿加仑。
站点运营利润保持平稳，达7380万美元，同比仅微降30万美元。截至三季度末，GDSO网络达1490个网点（不含合资企业的69个网点）。旗下品牌包括Alltown Fresh、Honey Farms、Jiffy Mart和XtraMart等。根据CSP发布的2026年全美便利店连锁202强榜单，环球伙伴位列第27位。
中游储运网络支撑稳健经营
公司在缅因州至佛罗里达州及墨西哥湾沿岸运营或维持着54处大型液体能源储运终端专用仓储。这些终端连接铁路、管道及海运码头。第三季度运营费用降至1.311亿美元，主要得益于终端维护成本降低。销售及行政费用为7940万美元。季度利息支出降至3140万美元，同比减少190万美元。
充沛现金流力挺连续20季增息 财务重组锁定长期韧性
第三季度经营现金流达1.798亿美元。2025年同期为1900万美元，大幅增长。可分配现金流（DCF）达7010万美元，2025年同期为5300万美元。调整后可分配现金流达7030万美元。
公司董事会宣布派发每普通单位0.7850美元现金分红（年化3.14美元）。这是连续第20个季度分红增长，将于11月13日派发。三季度末分红覆盖倍数达2.3倍，杠杆率为2.8倍。
资本结构优化与全年支出指引
环球伙伴于7月全额赎回了7500万美元票面利率9.5%的B系列优先单位。公司亦修订信贷协议，将到期日延长至2031年10月16日。公司保持10亿美元营运资金额度与5亿美元循环额度，消除了3亿美元临时承诺。
第三季度资本支出总计4190万美元。其中维持性支出1930万美元，扩张性支出2260万美元。管理层将2026全年维持性资本支出指引上调500万美元至6500万至7500万美元区间。扩张性支出指引维持7500万至8500万美元不变。
斯利夫卡表示：“We continue to strengthen our capital structure. The July redemption of our Series B preferred units and the extension of our credit facility to 2031 give us greater flexibility. With strong distribution coverage and low leverage, we are well positioned to invest in the business, return cash to unitholders, and pursue compelling opportunities with discipline.”
